提效卓见成效创新拓展又展新动力.pdfVIP

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2019-06-17 发布于台湾
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公司研究 DONGXING SECURITIES 提效卓见成效创新拓展又展新动力 2014 年03 月18 日强烈推荐/维持东 ——招商地产（000024）2013 年年报点评招商地产年报点评兴证郑闵钢分析师执业证书编号：S1480510120012 券股 zhengmg@dxzq.net.cn 010 份张鹏分析师执业证书编号：S1480512060003 有 zhangpeng@dxzq.net.cn 010 限公事件：司证公司发布2013 年年报，2013 年归属于母公司所有者的净利润为42.02 亿元，较上年同期增28.47%；营业收券入为325.68 亿元，较上年同期增26.64%；基本每股收益为2.45 元，较上年同期增26.94%。另我们参加了研招商地产的2013 年度投资交流会究报告公司分季度财务指标指标 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 营业收入（百万元） 6474.15 6065.17 9151.08 6144.5 9989.06 7337.87 9096.38 增长率（% ） 23.12% 38.45% 246.75% 70.38% 54.29% 20.98% -0.60% 毛利率（% ） 51.39% 57.33% 41.96% 50.55% 43.40% 46.89% 29.03% 期间费用率（% ） 4.79% 6.77% 6.56% 4.71% 4.10% 3.85% 10.55% 营业利润率（% ） 25.70% 31.57% 19.84% 28.42% 29.95% 26.06% 14.04% 净利润（百万元） 1138.65 1371.66 1197.63 1289.49 1968.40 1407.93 842.49 增长率（% ） -09.44% 49.34% 108.39% 126.39% 72.87% 02.64% -29.65% 每股盈利（季度，元） 0.46 0.70 0.52 0.47 1.01 0.61 0.35 资产负债率（% ） 70.46% 70.49% 73.04% 73.36% 72.70% 72.96% 70.97% 净资产收益率（% ） 4.40% 4.90% 4.07% 4.20% 6.14% 4.22% 2.16% 总资产收益率（% ） 1.30% 1.45% 1.10% 1.12% 1.68% 1.14% 0.63% 观点：  公司积极打造自身组合竞争优势。2013年归属于母公司所有者的净利润为42.02亿元，较上年同期增 28.47%；营业收入为325.68亿元，较上年同期增26.64%；基本每股收益为2.45元，较上年同期增26.94%。至2014年公司成立30周年，公司建立了“百年招商，家在情在”的公司口号，目标在未来五年实现“千亿收入，百亿利润”。2013年公司在19个城市有59个项目在售，实现签约销售面积274万平方米，签约销售金额432亿元。