中房上海住宅指数与上证综指的相关性分析.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 在现代经济社会中，房地产与股票在任何国家都是两种最主要的投资品种， 它们的发展状况已经对各国经济运行起到至关重要的作用。股票市场是最容易滋 生泡沫的虚拟经济，房地产市场作为实体经济与虚拟经济兼具的产业也容易产生 泡沫，两个市场是风险聚集的重要载体。大量的历史事实显示，股票市场的波动 与房地产市场发展存在较强的相关性，当这种相关性达到一定程度时，会加剧两 个市场之间风险的传导，给整个经济造成严重后果。系统探讨房地产业和股票市 场之间的关联和互动，对决策者和监管者来说，对防范金融风险和制定国家宏观 经济政策具有重要的意义；与此同时，站在投资者的角度，通过研究房地产和股 票市场波动的相关性，对于各个投资者建立有效的投资组合、做出正确的投资决 策、获得更丰厚的投资回报无疑也具有重要意义。 本文通过选取中房上海住宅指数和上证综指作为研究对象，首先比较研究两 指数的编制方法，对比发现两指数都是通过定基期的加权平均的方法计算得出， 同时，对比研究中房指数与国房指数的异同，发现中房指数具有纵向横向对比的 优势，更能及时准确的反应房地产周期和未来的发展趋势。 接着，文章阐述房地产与股票的相关概念及特性，指出房地产与其他实体产 业的不同之处，结合房地产实体经济与虚拟经济兼具的二重属性，从消费渠道、 融资渠道、投资渠道、市场波动渠道来研究与股票市场的作用机制。 之后，文章通过对中房上海住宅指数与上证综指进行实证研究，研究发现两 指数的收益率存在长期协整关系，且股票市场对房地产市场表现为财富效应，而 房地产市场对股票市场具有强烈的替代效应和挤占效应。并且结合中国的具体国 情对实证结果进行解释。 最后，文章结合房地产市场与股票市场所呈现的关联性特点，站在决策者和 监管部门的角度得到一些思考和见解，同时也为投资者和消费者提出资产配置的 建议。 关键词：房地产市场股票市场相关性 中图分类号：F830 万方数据 Abstract Abstract In recent reaestateandstockaretwoofthemost the societyeht,I investmentassetsin ofthemhave important anycountry,thedevelopment stockmarketlS avitalroleintheeconomic ofcountries．丁he played operations most tobubblesinvirtuaIassets．thesametoreaIestate both prone regarding an carrierof asthereaIassetandthevirtuaI are asset．theyimportantpotentiaI shownthat iSa of risk．Most has there f