铜产业链调研报告.docVIP

PROFESSIONAL PERSISTENT STEADY 投资研究品种调研 投资研究 品种调研 铜产业链调研 铜产业链调研报告 铜 铜 【内容摘要】 【内容摘要】 调研行程 铜冶炼工艺流程 铜冶炼厂现货购销介绍 电极铜国际贸易 银行标准仓单质押信贷业务 研究员： 研究员： 奚正侃 电话：021-6405-1087 Email： xizhengkan @ 东航期货经纪有限公司 研发部 ………………………………. 地址：上海市吴中路686号东航金融中心E座18楼1839室 电话：021……………………………….… 【正文】 调研行程 2012年1月，上海市期货同业公会组织各期货公司研究院进行铜产业链的调研培训。培训地在上海同业公会和江西铜业贵溪冶炼厂两处。调研的主要内容有：申银万国研究所对当前宏观经济的分析；建设银行对标准仓单质押任业务的介绍；北京冶金研究院的国内铜产业链解析；中铝国际贸易对LME市场的介绍；迈科金属对铜国际贸易的讲座；江西铜业贵溪冶炼厂和江铜铜材公司现场参观生产过程和铜冶炼生产工艺和流程调研；江西铜业铜现货购销流程和套期保值运作调研。 PROFESSIONAL PERSISTENT STEADY PROFESSIONAL PERSISTENT STEADY 铜冶炼工艺流程 现代铜冶炼技术分为两大类，火法冶炼和湿法冶炼。火法冶炼适合硫化铜矿石，而湿法冶炼较适合氧化铜矿石。由于我国的矿石以硫化矿为主，国内的铜冶炼厂基本采用火法冶炼技术，即使现在的矿石以进口为主的，依旧处于传统原因继续在走火法炼铜的路线。此外，由于智利的湿法铜优质品大多供应欧美市场，目前在国内现货市场上的普遍观点也认为在相同等级下，火法铜的质量更好。 贵溪冶炼厂火法铜工艺流程： 目前国内铜业冶炼厂的主流工艺是火法炼铜，以江铜贵溪冶炼厂为例，火法炼铜的主要工艺流程是：配料/干燥→闪速炉熔炼→转炉吹炼→阳极炉精炼→电解。 火法炼铜在熔炼阶段的产品是冰铜，这个阶段有多种工艺流程，贵冶目前使用的闪速炉适用于大型现代化冶炼厂，其特点是节能环保，但是对原料要求较高，需在熔炼之前增加配料/干燥工艺。除了使用闪速炉，其他熔炼工艺使用鼓风炉、反射炉、电炉等；吹炼阶段的主要产品是粗铜，贵冶的吹炼工艺有两种，分别是转炉吹炼和卡尔多炉吹炼；精炼阶段的主要产品是阳极板。从熔炼到精炼阶段，火法炼铜的工艺会产生大量的热量和硫化气体，此外还需要重油等燃料加热，并且生产出以硫酸为主的副产品。在这些环节中，工厂的热利用效率，脱硫率和脱硫成本等都会影响到冶炼成本。 近年来由于铜冶炼利润降低，国内铜冶炼厂主要以制取硫酸为工厂的主要利润来源，相应地硫酸价格的波动会极大地影响到工厂的生产。而国内硫酸市场存在间歇性的巨大风险，例如，日本、韩国等发达国家由于国内环保法规的限制，会间歇性地进行库存硫酸的倾销，直接以完全免费的价格对外销售所囤积的硫酸，大量免费的硫酸出现会直接冲击国内市场，硫酸生产企业面临胀库的问题，进而直接影响到火法炼铜工厂的铜产量。 湿法炼铜工艺流程： 智利的几个大型铜厂使用的是湿法炼铜工艺，通常湿法工艺要求的矿石为氧化铜矿。 现代的湿法炼铜工艺流程较火法工艺更加简化和低成本，首先湿法工艺不需要选矿，可以直接使用矿石为原料，而火法冶炼使用的铜精矿是原矿石经过选矿工艺后的产品；其次，湿法的工艺流程只有三个主要步骤：浸出→萃取→电积，而且不需要制酸不需要烧炉。由于湿法炼铜的成本低廉，在2002年铜价低于1300美元/吨 的时候，智利的冶炼厂依旧可以开工生产。 附： 贵冶主要产品产量： 铜冶炼厂现货购销介绍 铜冶炼厂的原料有四种主要来源：铜精矿、废杂铜、粗铜、阳极铜。其中铜精矿是低品位的含铜原矿石经过选矿工艺处理达到一定质量指标的精矿，可直接供冶炼厂炼铜，是最初级的原料。废杂铜是从废旧设备电线中回收铜的部件，以及在铜材加工过程中产生的铜废屑、边角料回收利用。粗铜是火法冶炼中进过吹炼后形成含铜量的98.5%的初级产品，浇筑成阳极板后再进入最后的电解供需，最后生产出电解铜。 我国铜资源人均储量，相当于世界人均水平的18%，据国家发改委预测，到2020年我国铜资源可供储量的保障程度为27.40%，总体上看，我国是铜资源严重缺乏的国家。由此可见，我国将在一个较长时期依靠进口原料满足国内经济发展需求。2011年中国精铜矿产量不到120万吨，表观消费量则高达700万吨，自给率仅17%。目前国内精铜矿和废杂铜等原料进口以一般贸易为主，其中