国内棉价冲高回落轮出新政初见成效.PDF

国内棉价冲高回落 轮出新政初见成效 ——中国棉花市场月报（5月数据分析篇） 5 月中旬以来，下年度中国增加棉花进口预期借天气因素提前释 放，资金拉动郑棉期价飙升，带动国际棉价大幅上涨；随着储备棉轮 出政策调整及增发进口配额消息的公布，国内棉价快速回落，国际棉 价再度回升，市场关注转向中美贸易谈判结果，等待棉花进口配额措 施的明确。 一、价格走势 （一）棉花价格 5 月中旬以来，资金借助新疆天气炒作，引发国内外棉价飙升， 6 月初，随着储备棉轮出竞拍政策调整和增发进口棉滑准税配额消息 公布，国内棉价大幅下调，国际棉价再度回升，内外棉价差缩小至 700-800 元/吨左右，价差较4 月份和去年同期均缩小200-300 元/吨 （表1、图1、图2、图3）。 表 1 国内外棉花价格监测表 单位：元/吨、美分/磅 国际棉花指数 印度棉花 郑棉期货 ICE 期棉 国家棉花价 巴基斯坦棉花折 日期 （M）折人民币 折人民币 主力合约 12 月合约 格B 指数 人民币进口成本 进口成本 进口成本 结算价 结算价 2018 年4 月30 日 15584 14574 12846 12603 15990 78.78 2018 年6 月4 日 16638 15915 13622 12545 18730 90.94 涨跌 1054 1341 777 -57 2740 12.16 幅度 6.76% 9.20% 6.05% -0.45% 17.14% 15.44% 数据来源：国家棉花市场监测系统（国际棉花指数为折人民币进口成本），五一假期间，B 指数、M 指数、 郑棉期货主力合约结算价延续4 月28 日价格。 1 图1 国内外棉花价格对比图 图2 内外棉价差走势图 2 图3 郑棉期货与ICE 棉花期货价格走势图 （二）棉纱价格 5 月中旬以来，国内外棉纱价格随棉价快速上涨，国产棉纱价格 一度高于外纱价格200-300 元/吨；进入6 月，国内棉纱随棉价下跌， 国产棉纱价格再次低于越南纱、印度尼西亚纱300-400 元/吨，低于外 纱平均价格250 元/吨左右，内外纱价差较4 月份缩小50 元/吨，较去 年同期缩小约450 元/吨左右（表2、图4）。 表2 国内外棉纱价格监测表 单位：元/吨 中国32支普 印度32 支 越南32支普 印度尼西亚32 巴基斯坦21 支 日期 梳纯棉纱 普梳纯棉纱 梳纯棉纱 支普梳纯棉纱 普梳纯棉纱 2018 年4 月30 日 23250 23508 23542 23616 2