中小企业融资方式及应把握的问题-2019年文档.docVIP

中小企业融资方式及应把握的问题 　　主题词：中小企业;融资;方式;对策 　　据国家发改委公布，我国今年上半年有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。在经济调整期，这样的数据自然引起人们对于中小企业经营状况的担忧。中小企业对税收、就业和经济增长的贡献不言自明，可以说，促进中小企业的发展，就是维护社会稳定。在中小企业面临的各种困难当中，融资问题最为突出，已经成为制约众多中小企业生存和发展的主要瓶颈。中小企业要走出困境，想做大做强，就必须从融资开始。 　　一、中小企业融资主要方式 　　1、股权融资。股权融资主要是指企业通过公开发行股票或者私募的方式增加资本，借以融资，无需还本付息，但需要分配红利，主要包括境内外公开发行股票并上市、私募。股权融资的融资对象不仅包括实力雄厚的机构投资者，还有广大个人投资者，融资范围广，获得的资金量大。但上市股票融资的门槛高，对企业经营的连续性、净资本以及股票发行规模等因素有严格要求，而且必须进行公开的信息披露，接受交易所和证券监督管理机构的监管，这些要求对企业治理结构中不尽合理、财务管理不规范的中小企业来讲是一个很大的限制。上市是企业融资的重要方式之一，但中小企业一般规模较小，加之上市门槛较高，一般企业达不到上市标准，众多中小企业对上市可望而不可求。 　　非上市股权融资主要是指在场外交易市场通过私下协商方式或定向募集方式发行股票，其发行对象往往是各类特定投资者，如金融机构、投资公司和保险公司等。对于中小企业而言，由于我国多层次的资本市场体系还不完善，以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业难以进入公开的证券市场，对直接权益融资的需求只能在一定的范围内进行，通过非上市股票融资实现。 　　2、债权融资。债权融资主要是指企业以自身的资产担保、能力信用或外部担保，从外部借入所需资金，承担按期还本付息的义务，主要包括银行贷款、信托计划、短期融资券、可转债、资产支持证券。债权融资的本质体现的是一种抵押债权债务关系，与股权融资相比，债权融资一般不会产生对企业的控制权问题，但是债权融资获得的是资金的使用权而不是所有权，企业必须按期还本付息，因而债权融资比股权融资对经营者的约束力更强，财务风险更大。债权融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两大类。银行贷款是中小企业最经常使用的融资方式，一般要求企业有比较好的商业信誉、稳定的现金流、足够的资产抵押或者可靠的担保，中小企业向银行等金融机构贷款一般只能获得短期资金，而且难以得到充分的满足。发行债券不仅要求中小企业有一定的规模，良好的发展前景，还要求企业有很高的信用级别，一般的中小企业很难满足这种要求。因此中小企业必须根据自身特点和融资需求特点，利用优势市场地位和自身资产积极开发灵活多样的债权融资方式。比如应收账款融资、商业信用融资等等。 　　 3、融资租赁。国际上发达国家的融资租赁业已成为一种发展趋势，融资租赁业在解决中小企业融资方面具有其它金融手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。融资租赁是指出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目而购买该设备，承租人通过与出租人签定融资租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用融资租赁方式，通过融物的方式实现了融资的目的。融资租赁的实质是企业对固定资产不求拥有，只求使用，用少量的保证金就能使用设备，使资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中，企业避免了因大量资金流出而可能导致的企业资金周转困难，尤其适合于中小企业固定资产融资。但中小企业通过融资租赁取得的资产的价值较高，不仅要支付资产购置的实际成本，还要支付出租人要求的投资报酬、货币时间价值补偿等，导致融资成本提高；同时该方式存在违约风险，若企业不能按契约规定履行付款责任，就会面临破产风险。 　　4、政策性贷款或政府基金。政策性贷款配合国家产业政策的实施，利率较低、期限较长，有特定的服务对象，其支持的主要是商业性银行在初始阶段不愿意进入或涉及不到的领域。该方式手续简单，资金比较稳定、成本低，而且不会对企业的控制权产生影响。政府为支持中小企业的发展建立了许多基金，比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低，甚至免利息，偿还期限长，甚至不用偿还。但是要获得这些基金必须符合一定的政策条件。比如科技型中小企业技术创新基金，主要是用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。通过拨款资助、贷款贴息和资本金投 　　入等方式扶持拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业。如何充分利用这些优惠政策，也是中小企业拓宽融资渠道的一个重要选择。 　　5.企业保留盈余。企业保留盈余就是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。比如要增加