文化产业管理学第7章融资管理.ppt

二、股权融资 （三）“股权众筹”融资 “众筹”流程 （1）准备阶段——提出一个创意或产品设想，选择众筹平台公开创意或想法 （2）筹资阶段——投资人经过审慎思考后选择金额梯度为项目人投入资金 （3）完成阶段——发起人利用所融资金完成产品的生产或创业企业的建立，同时通过实物回报等方式反馈投资者 二 三、债权融资 （一）定义及概况 所谓债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。广义上的债权融资按渠道的不同主要分为银行信用、民间信贷、债券融资、信托融资、项目融资、商业信用及其租赁等。 三 三、债权融资 （二）文化企业债权融资的特点 税盾效应不显著——我国的上市公司一般都享有税收优惠，文化上市的税收优惠更大，有的甚至免税 融资弹性大——企业对债权融资的额度取决于两种融资的能力和机会 融资成本高——有显性成本和隐性成本 三 三、债权融资 （三）债权融资流程 总体上债权融资的过程可分为三步： （1）与客户达成初步意向，到项目当地进行实地调研，完成考察报告 （2）客户对资产提供资产评估报告。对风控情况进行审核 （3）通过银行三方委贷完成放款 三 四、产业投资基金融资 （一）定义及概况 产业投资基金在国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。 四 四、产业投资基金融资 （一）定义及概况 近年来我国的产业基金投资，其发展已呈现为两种形式： （1）有限合伙制的私募股权投资基金 （2）由政府主导的创业投资基金和产业投资基金所界定，明显的特征是政府主导，拥有财政与税收优惠政策的帮助 四 四、产业投资基金融资 （二）文化企业投资基金的融资特点 1. 融资领域不均衡 2. 多为大规模企业融资行为 3. 投资周期长，管理难度大 四 四、产业投资基金融资 （三）融资过程 1. 资金筹集 2. 项目投资 3. 项目管理 4. 基金退出 四 五、融资租赁 （一）定义及发展概况 融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。 融资租赁在我国仍是新兴金融工具，但是在美日等发达国家已是仅次于银行业的第二大融资主体，渗透率达18％，我国融资租赁渗透率目前不到5％，而且在文化领域一直是空白。 五 五、融资租赁 （二）文化企业融资租赁的特点 客观障碍大 融资租赁资金使用方式灵活 针对性强，生产型文化企业受益强 融资对象广泛 五 五、融资租赁 （三）融资租赁流程 融资租赁的运作流程主要包括以下内容： （1）商务谈判及项目立项调查 （2）合同协商 （3）合同签订 （4）项目放款操作 （5）租后管理 五 六、资产证券化融资 （一）定义及概况 资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见现金收益的资产 （如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等）出售给特定发行人，通过创设以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，将其转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。 文化资产证券化则是指将资产池定向为文化项目或知识产权，将其打包并以资产支持证券的形式出售。 六 六、资产证券化融资 （二）文化企业资产证券化融资的特点 突破传统“有形资产”限制 保留知识产权自主性 融资对象广泛 六 六、资产证券化融资 （三）资产证券化基本流程 （1）重组现金流，构造证券化资产 （2）组建特殊目的公司，实现真实出售，达到破产隔离 （3）完善交易结构，进行信用增级 （4）资产证券化的信用评级 （5）安排证券销售，向发起人支付 （6）挂牌上市交易，偿付证券本息 六 复习思考题 1.试分析文化企业融资管理的必要性及特殊性 2.文化企业融资管理应遵守哪些规则？ 3.比较分析文化企业各类不同的融资渠道的优势及缺陷 参考书目 1．［美］戈登?J?亚历山大，威廉?F?夏普，等，投资学基础（第三版），北京：中国人民大学出版社，2015. 2．［美］斯蒂芬?A?罗斯，等，公司理财（原书第9版），北京：机械工业出版社，2012. 3．魏鹏举．中国文化产业投融资体系研究，昆明：云南人民出版社，2014 ． 第七章 文化企业的融资管理 第七章 文化企业的融资管理 第一节 企业融资管理概述 第二节 文化企业融资管理的特殊性 第三节 文化企业融资