宇通客车财务分析报告_基本面.pptVIP

偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金流量比率等；长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。企业的长期偿债能力表现为付息能力和还本能力两个方面。衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、利息保障倍数等。 营运能力分析 企业营运能力（Analysis of Enterprises‘ Operating Capacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力能力越强，评价企业营运能力的财务比率通常有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。 资金利用效率财务指标分析 总资产周转率分析 流动资产周转率分析 按流动资产的具体构成进行分析 对于宇通和金龙来说，应收款和存货在流动资产中占比较高，从上图可以看出，对于存货，宇通周转次数稳中有升，金龙在2009年率有下降，2010大幅上升，2011又略有下降，对于应收款，宇通比较稳定，2011年有所下降，而金龙一直处于下降形态。由于宇通和金龙的流动资产周转次数主要受应收款和存货周转次数影响，所以从上图也可看出，宇通的资产流动性较强，短期偿债能力和获利能力也较强。 固定资产周转率分析 由以上数据分析可得： 宇通公司相比金龙公司，资金的利用效率更高，企业的资金周转状况更加灵活，即宇通公司的营运能力更强。 对于宇通公司本身来讲，从2008年企业营运能力的各项财务比率整体呈上升趋势，也说明宇通公司有很好的发展前景。 盈利能力分析 盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。 分析宇通客车与利润及盈利能力有关的一些财务比率 从上表结果可以看出，宇通客车所有财务指标整体上呈现出 上升趋势。净资产收益率在08、09年金融危机下，仍能保持 不错的收益率实属不易。09年的许多较08年有所下降，但在 10年均有大幅的提升。其中10年的总资产利润率与09年相比 增长幅度为22.4%，资产报酬率增长幅度为11.57%，尤其是 净资产收益率增长幅度最大为33.24%。且11年各项指标均已 一定的幅度继续增长。可见宇通客车公司经历过金融危机后 采取了积极的措施，使得公司的盈利能力得以恢复和继续高 从整体分析，宇通集团的持续盈利不低，而且基于品牌优利 润扩大发展思路也有较好的前景。 1、销售的盈利能力分析 宇通与金龙资本的盈利能力分析 结论： 从销售净利润率来看，宇通一直高于金龙，08年差距明显存在，09年有所增大，10年差距减小，而到了11年差距达到了最大。 从资本盈利能力来看， 宇通的盈利能力明显高于金龙。 所以 宇通的盈利能力远远比金龙强。 发展能力分析 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。发展能力分析包括营业收入增长能力分析、盈利增长能力分析、资产增长能力分析和资本增长能力分析等。 营业收入增长率是指企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。它反映企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。 资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率，它反映企业资产规模的增长状况，是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快，但要注重量和质的关系，避免盲目扩张。 宇通公司2010年度主营业务收入增长率出现井喷，从2008年的5.7723猛增到2010年的53.4834，究其原因，从其2010年的董事会报告上就可看出，2010年的国际国内销售情况非常之好。到2011年由于市场的突然变化，销售情况的恶化加之原材料和营业成本的迅速增加使得企业的主营业务增长率出现了大幅回落，降到25.6217 。这与企业的净利润的变化趋势是基本一致的，同期比金龙汽车的主营业务首日增长率较为稳定。尽管净利润增长率在2011年出现较大幅度的降低，从2010年的51.0417下降到2011年的37.9486，但是与金龙汽车相比，这一时期的净利润增长较高于同行业。 这说明虽然企业的利润增长率出现了较大幅度的降低，但是较之同行业还是有巨大优势的，这和企业广阔的市场有着密不可分的联系。虽然企业的总