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企业筹资方式比较和选择探究 摘要：对企业的各种筹资方式及其优缺点进行比 较，对影响筹资方式选择的因素进行了分析，根据影响企业 筹资方式选择的因素，选择适合企业的筹资方式。 关键词：筹资方式；筹资渠道；筹资结构 中图分类号：F275文献标识码：A文章编号:1001-828X (2014) 02-0-01 一、 引言 企业筹资是指企业为了满足其经济发展与持续经营等 需求，运用一定的筹资方式获取所需基金的财务活动［1］。 资金作为支撑企业生存发展的血液，是企业生产与发展的基 础。能否拥有充足的资金支持，是企业成功发展的必要条件。 随着经济体制的改革，我国可选择的筹资方式逐渐增多。但 就目前的状况看来，我国企业的筹资依旧依赖于银行贷款， 这与我国的社会经济环境，历史文化习惯，经济增长方式及 所有制结构等诸多因素所共同作用的结果。所以我国筹资的 近期模式可以采用以银行贷款为主其他直接筹资为辅的筹 资模式并在此基础上逐渐过渡到多元化筹资模式，形成全方 位，多层系的筹资新体制。 二、 企业筹资方式选择的重要性 我国现状企业筹资状况是：单一的筹资方式已经不能满足当前企业发展的大量资金需求。同时，我国多元化的资金 筹集方式将占据主导地位，企业可以在开放的经济环境中根 据自身情况多渠道去获取资金。因此，企业在筹资时，应遵 循科学谨慎的态度，经过严密的市场调查，研究企业投资项 目的收益与风险，从而进行正确的筹资决策。在现代市场经 济竞争下，企业只有正确选择与运用筹资方式来筹集生产经 营活动中所需的资金，才能保证企业的经营生产活动正常运 行和再度发展。［2］企业所处的内外环境各不相同，所选择 的筹资方式也是各有差异。企业只有选择了适合本企业自身 发展的筹资渠道和方式才能使得企业可持续发展。企业筹资 的基本目的是通过合理地筹集资金和使用资金而获取一定 的收益，但是筹资又伴随着各种各样不同层次的风险，企业 可以对筹资风险进行有效的预测和控制，以避免筹资失误对 企业产生不利的影响。我国筹资风险研究还不健全，尤其是 在定量分析方面还是很薄弱，因此，正确分析企业筹资风险 及其控制策略对提高企业经济效益和规模有着重要的现实 意义。[3] 意义。 [3] 二、企业的筹资方式及其特点 （一）吸收直接投资。吸收直接投资是指企业按照“共 同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸 收国家、个人、企业投入资金的一种筹资方式。主要形式是 出资一一非股份制企业筹措资金的基本方式，形成的最早也 是最普遍的筹资方式。优点：能够尽快形成生产能力，风险 几乎不存在，限制条件也较为简易，能够及时的筹措资金， 吸收投资的手续较为简单，筹资费用低。缺点：资本成本高, 金额有限。 （二） 发行股票。股票是股份公司发给股东证明其在公 司投资入股并借以取得股息的一种有价证券，它代表持股人 在公司拥有的所有权。发型股票是一种直接的筹资方式，随 着企业的扩大，不断地发行股票可提高自由资本占整个资本 的比重。优点：具有永久性，无到期日，不需偿还，没有固 定的股利负担，增强公司声誉，增加公司举债能力。缺点： 普通股的发行费用较高，资本成本较高，风险较大，要求有 较高的投资报酬率，普通股股利从税后利润中支付，不具有 抵税作用。 （三） 发行债券。债券是经济主体为筹集资金而发行的 用以记载和反映债权债务关系的有价证券。优点：一次性可 以筹集到大量的资金，提高公司的社会声誉，发行费用较低, 债券的利息是在所得税之前支付，有抵税的好处，而且不会 稀释股东对于公司的控制。缺点：债券有固定的到期日，需 要定期支付利息，发行资格要求较高，手续复杂，资本成本 也高。 （四） 融资租赁。融资租赁是一种特殊的债务筹资方式。 是由租赁公司按照承租单位要求出资购买设备，在较长的合 同期间内将其财产定期出租给需要这笔财产的人使用，并由 后者定期支付一定数额的资金作为报酬，是以融通资金为主 要目的的一种租赁方式。融资租赁为我国广大企业开辟了一 条新的筹资渠道。优点：简便时效性强，到期还本负担较轻, 能减少设备淘汰风险，租赁期满后，承租人可以象征性的出 价购买设备，作为自己的财产。缺点：资金成本较高，不能 享有设备残值，固定租金构成一定的经济负担。 （五）商业信用。商业信用筹资是指在商品交易中，以 延期付款或预收款进行购销活动而形成的借贷关系，是企业 之间相互提供信用，利用预先收到的款项或延期支付的款项 得到一笔短期二代资金来源。西方国家的制造厂和批发商的 商品大部分是通过商业信用的方式销售出去。优点：方便， 及时，比较灵活，并且无需办理手续，运用广泛。缺点：期 限比较短，且具有特定的用途，有局限性，受商品数量与规 模的影响，并局限于企业之间。[4] 四、影响筹资方式的因素 （一） 筹资金额。筹资金额是指筹集资金规模，