20160908-广发-建筑材料行业：PPP加速落地，利好PCCP管材企业.pdfVIP

专题研究|建筑材料 2016 年09 月08 日 证券研究报告 Tabl e_Title 建筑材料行业 PPP 加速落地，利好PCCP 管材企业 Table_Aut horHorizontal 分析师： 邹 戈 S0260512020001 分析师： 谢 璐 S0260514080004 分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021 021 02160750611 zouge@ xielu@ guopeng@ Table_Summary  供给端来看，PPP 模式下引导需求释放给国企及上市公司 从供给端看，在 PPP 模式下，地方融资平台逐步退出市场，上市公司订单快速增长，国企及上市公司已经成 为PPP 的主要参与者。未来将呈现上市公司胜出，融资平台、小企业退出的趋势。  水利建设PPP 项目加速落地，利好PCCP 上市公司订单加速 基于财政部今年7 月11 日公布的第三期全国PPP 综合信息平台项目库季报，我们对数据进行了梳理和分析， 结果显示入库PPP 项目正在加速落地。截止今年06 月全国PPP 综合信息平台项目库入库项目9285 个，相比3 月 增加 1564 个，总投资10.6 万亿元，相比3 月上升20.5% ，其中水利建设PPP 项目430 个，投资额3069 亿。截止 6 月末，处于执行阶段项目为619 个，整体项目落地率达23.8% ，执行阶段项目数环比大幅增长68% ，入库项目正 在加速落地。其中水利建设PPP 项目的加速落地，对于PCCP 管材的需求拉动明显。并优先利好PCCP 管材上市 公司。从今年各公司新签订单方面来看，处于明显加速态势。四家PCCP 上市公司2016 年新签大订单金额分别为 龙泉股份（约14 亿）、青龙管业（约 10 亿）、国统股份（约 10 亿）、韩建河山（约 15 亿），相比2015 年明显提速。  海绵城市、综合管廊等首选PPP 模式，PCCP 管材上市公司率先切入 随着第二批海绵城市和地下管廊试点出炉，海绵城市已达到30 个，综合管廊城市达到25 个，密集出台的政 策及指导意见正在推动海绵城市和综合管廊的建设加速，2016 年4 月出台的《城市管网专项资金绩效评价暂行办 法》更是进一步细化了专项资金的绩效评价体系，并将是否采用 PPP 模式作为绩效考核标准之一。海绵城市及综 合管廊建设由于单位项目投资额较大，因此PPP 将成为建设模式的首选，而PCCP 管材上市公司在项目经验、招 投标经验等方面拥有先发优势，已经率先切入。例如龙泉股份收购具有市政一级总承包资质的湖北大华，切入地 下管廊建设及运营，并已开始向