中债收益率曲线和中债估值 编制方法及使用说明.pdf

中债收益率曲线和中债估值 编制方法及使用说明 中央国债登记结算有限责任公司 信息部 第一部分 编制方法说明 一.中债收益率曲线构建模型 中债收益率曲线采用的构建模型为Hermite 插值模型，具体 的公式为： 设 0 x 1  L  x n 3 0 ，已知( x i , y i ) ( x i  1 , y i  1 ) ，i , j  [1 , n ] ，求任意 x i  x  x n ，对应的y ( x ) ,则用单调三次hermite多项式插值模型，公式为： y ( x ) y i H 1  y i  1 H 2  d i H 3  d i  1 H 4 x i  1  x 2 x i  1  x 3 其中：H 1 3 ( )  2 ( ) ； x  x x  x i  1 i i  1 i x  x i 2 x  x i 3 H 2 3 ( )  2 ( ) ； x  x x  x i  1 i i  1 i ( x i  1  x ) 2 ( x i  1  x ) 3 H  3 x i  1  x i ( x i  1  x i ) 2 ； ( x  x i ) 3 ( x  x i ) 2 H  4 2 x x x x (  )  i  1 i i  1 i d j y ( x j ) , j i , i  1 为斜率 x :待偿期限 i 3 yi:收益率 二.中债收益率曲线的数据源 银行间双边报价数据:真实性好、但报价品种不全 结算数据：真实成交；但品种不全且异常价较多 柜台双边报价数据：报价连续、差价小；但期限品种有待丰富 交易所债券交易数据 市场成员收益率估值数据：中国银行、建设银行、农业银行、工 商银行、招商银行、上海银行、兴业银行、南京商行、大连商行、华 夏基金、南方基金、银华基金、嘉实基金、泰达荷银、泰康人寿、金 盛人寿、新华人寿、东方证券、山东潍坊农信社、顺德联社、重庆渝 中联社等50多家。