PEVC机构投资企业2017年IPO过会数量、总金额、收益率排行榜.pdf

证券研究报告 专题报告 PE/VC 机构投资企业2017 年IPO 过会数量、总金额、收益率排行榜 2018 年2 月4 日 赵巧敏(分析师) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020 020 执业编号： A1310514080001 邮箱： zhaoqm@ lubinbin@ 【导语】 在IPO 加速的背景下，2017 年共有380 家企业IPO 申请成功过会，较2016 年申请成功 过会的企业数量249 家同比增长52.61% 。与此同时，Pre IPO 的投资也获得了市场更多的关注。 广证恒生根据2017 年过会的380 家企业的招股说明书，统计了其原始股东中的机构投资 者名单。从2017 年过会的企业数上来看，2017 年有深创投及其旗下管理基金作为股东的企业 成功过会数目最多，为18 家，其次为涌铧投资和九鼎投资，分别为14 和13 家。除上述机构， 达晨投资、金石投资、同创伟业、海通开元、硅谷天堂、中科招商和毅达资本等机构位列前 十。 在排名前十的投资机构投资的IPO 成功过会的82 个项目中，工业类企业占比最高，其次 为信息技术类企业。排名前三的投资机构（深创投、涌铧投资和九鼎投资）投资的过会项目 中，材料和工业行业占比较高，而达晨投资、金石投资和同创伟业则在信息技术行业收获颇 丰。 从投资金额上看，根据招股说明书中广证恒生整理了PE/VE 机构Pre-IPO 各项目投资金 额，由于部分招股说明书中未说明投资金额，本文中统计数据可能存在数据偏差。2017 年， 九鼎投资旗下投资企业过会的投资金额排名第一，总计11.34 亿元，其次为中科招商和深创投， 分别投资 10.07 亿元和 8.81 亿元。除此之外，金石投资、海通开元、硅谷天堂、复星投资、 高盛、国信弘盛和涌铧投资位列前十。中科招商平均投资金额居于首位，投资集中且金额大， 而深创投和九鼎投资虽投资项目多，投资总金额大，但平均金额较小，投资较为分散。 从收益率看，由于部分招股说明书中为说明投资机构的原始投资金额或投资时间，部分 投资机构的收益率计算可能存在偏差。在本文中广证恒生整理了2017 年过会且数据可得的企 业在3 家及以上的投资机构的数据。2017 年，位于IRR 前十的投资机构分别为珠海乾亨、启 明投资、硅谷天堂、国信弘盛、君联投资、安益资本、同创伟业、中兴创投、涌铧投资和复 星投资，分别为83.59%、68.06%、66.66%、66.15%、60.39%、57.48%、45.16%、42.52%、41.51% 和39.69%。 总结上述优秀投资机构的投资经验，长期不懈的经验积累以及高效全面的投后管理是机 构投资的制胜法宝。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 21 页 证券研究报告 专题报告 一、2017 年共有380 家企业通过IPO 发审委审核，其中83.42%企业 原始股东中有PE/VC 机构 根据Wind 沪深一级市场数据库中的发审委审核结果一览筛选，2017 年共有380 家企业 IPO 申请成功过会。通过提取IPO 申请过会的企业招股说明书中发行人股本情况等信息，进 一步筛选全部原始股东中的PE/VC 机构，广证恒生对投资机构Pre-IPO 的情况进行整理和分 析。2017 年，IPO 提速和审核趋严成为国内资本市场发展的大背景，企业上市周期缩短，为 VC/PE 机构通过IPO 实现退出增加了机会