淮安市水利控股集团有限公司主体与相关债项2019年度跟踪评级报告.pdf

平均资本回报率（% ） 7.52 7.24 0.84 较大，债务规模或将继续上升。 累计代偿率（% ） 1.71 2.21 2.81  资产流动性较弱，其他应收款回收情况值得关注。随 核心资本放大倍数（X ） 9.69 11.69 10.92 净资产放大倍数 （X ） 10.53 12.63 11.83 着公司项目投入的增加，存货和其他应收款增长较 融资性担保放大倍数（X ） 3.71 4.33 9.54 快，截至2019 年3 月末，公司存货为639.79 亿元， 注：1、担保业务净收入=担保业务收入-担保业务成本；2 、2015 年12 月起， 其他应收款为 229.58 亿元，此外其他非流动资产为 公司根据《北京市融资性担保业务风险分级指引》统计风险调整担保责任余 额所计算的担保放大倍数。2018 年4 月之后，公司按照七部委联合印发的《融 338.55 亿元，主要为政府注入的水利工程用地和设施 资担保责任余额计量办法》计算融资担保责任余额及放大倍数；3 、本报告 等，资产流动性较弱。 所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，特此说明。 资料来源：中合担保、中诚信国际整理。 分析师 项目负责人：曹 闰 rcao@ 项目组成员：赵光香 gxzhao@ 电话：(010 传真：(010 2019 年6 月24 日 3 淮安市水利控股集团有限公司2019 年度跟踪评级报告 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 淮安市水利控股集团有限公司2019 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因 1,734.5 亿元，增长 8.8% 。三次产业结构比例为 10.0：41.8 ：48.2 ，第三产业增加值占GDP 比重比 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际