钢铁行业：三季度行业盈利改善.pdf

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2011 年 06 月 20 日 行业报告 [table_research] 钢铁 中期投资策略 证券分析师： 高利 执业编号： S0360209120018 三季度行业盈利改善 联系人： 刘建民 Tel ： 010 Email ： liujianmin@ 行业评级 独特观点 行业评级： 推荐 从下半年来看，电荒限电对重点钢企利好大于利空，同时受保障房需求拉动影 评级变动： 维持 响，钢企 Q3 盈利将改善，板块对此将进行反应，7 月-10 月有一波上涨行情。 推荐公司及评级 从长期来看，连续 3 个月去库存除了受需求拉动外，钢贸商迫于“钱荒”压力退 公司名称及代码 评级 出市场也是重要原因，这标志着钢铁产业链自下而上的变革已经开始 （具体可 000629 攀钢钒钛 推荐 关注我们近期发布的专题报告）。 600516 方大炭素 推荐 000778 新兴铸管 推荐 投资要点 600231 凌钢股份 推荐 1. 各地钢企限电措施在 7 月、8 月密集出台，小型民营钢企受冲击产量下降， 000708 大冶特钢 推荐 重点钢企自发电占比较高，超过 50%，受限电影响较小。 600117 西宁特钢 推荐 2. 铁矿石价格处于高位区间，使用成本与国内矿相当，上半年铁矿石港存连 行业表现对比图(近 12 个月) 创历史新高，矿价上涨空间有限，但三大贸易商垄断地位未变，预计铁矿 石价格将维持在上半年水平。 2010-6-15～2011-6-15 3. 保障性住房在 Q3 集中开工，拉动长材需求 3000 万吨。汽车、家电、机械 32% 等板材用钢需求趋好，但供大于求矛盾仍突出。 22%