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钢铁行业 行业深度 研究报告
维持“中性”评级 2010-11-5
行业内重点公司推介
11 月期待盈利触底钢价反弹 公司代码 公司名称 投资评级
600019 宝钢股份 推荐
报告要点 000898 鞍钢股份 推荐
600581 八一钢铁 推荐
10 月钢铁行业小幅上涨但跑输大盘，钢价维持震荡 000932 华菱钢铁 谨慎推荐
600005 武钢股份 谨慎推荐
10 月钢铁行业小幅上涨 9.80%，跑输沪深300 幅度为 5.34%。钢价方面长 600117 西宁特钢 谨慎推荐
材表现依然好于板材，10 月长材小幅上涨 0.75%，板材下降 0.72%。不过 002110 三钢闽光 谨慎推荐
601003 柳钢股份 谨慎推荐
由于部分前期节能减排关停的钢厂逐步复产，矿石价格在 10 月涨幅较大，
综合指数上涨 9.5%，其中进口矿上涨 3.8%，国内矿上涨 10.8%。钢价的 行业相对市场表现（近 12 个月）
低迷使得估算毛利依然处于盈亏平衡附近，而当月矿石价格较大涨幅反倒使
30%
得成本钢价同步估算毛利有所下降，板材品种甚至已出现负值。去库存依然 20%
10%
在艰难进行，10 月小幅下降 1.27%，长材下降6.33%，板材上涨2.99%。 0%
-10%
-20%
11 月期待钢价上涨毛利回升 -30%
-40%
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