工程经济和项目管理第二章.pptVIP

第一种方法：取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列 其现金流量见下图： 0 1 2 3 4 239 239 239 239 0 1 2 3 4 1000 1000 将年度支付转化为计息期末支付（单位：元） A=F （A/F，3%，4） =1000 ×0.2390=239元 （A/F，3%，4） * 239 F=？ 季度 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 经转变后计息期与支付期重合（单位：元） F=A（F/A，3%，12）=239 ×14.192=3392元 * 第二种方法：把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的将来值，然后把将来值加起来，这个和就是等额支付的实际结果。 F=1000(F/P，3%，8)+1000(F/P，3%，4)+1000 =3392元 F=A(F/A,12.55%,3)=1000 ×3.3923=3392元 第三种方法：将名义利率转化为年有效利率，以一年为基础进行计算。 年有效利率是 通过三种方法计算表明，按年利率12%，每季度计息一次，从现在起连续三年的1000元等额年末借款与第三年年末的3392元等值。 * 补充：计息期短于一年的等值计算 如计息期短于一年，仍可利用以上的利息公式进行计算，这种计算通常可以出现下列两种情况： 1.计息期和支付期相同 －－实际利率，只需按实际时间单位处理即可。 2.计息期短于支付期 * 例: 求每半年向银行借1400元，连续借10年的等额支付系列的等值将来值。利息分别按下述三种情况计息。 1）年利率为12％； 2）年利率为12％，每半年计息一次 3）年利率12％，每季度计息一次， 0 1 2 10年 2800 2800 1400 1400 2800 解： 1）计息期长于支付期－－财务处理 F=1400?2（F/A,12％，10）＝49136 （元） * 2）计息期等于支付期 F=1400(F/A,12%÷2，10?2）＝51500 （元） 3）计息期短于支付期 F=1400(A/F，3%，2)(F/A，3%，4?10） ＝52000 （元） 0 1 2 3 4 1400 1400 i＝12％÷4＝3％ A=1400(A/F,3%,2) 季度 * 从利息表上查到，当n=9，1.750落在6%和7%之间。 6%的表上查到1.689 7%的表上查到1.839 从 用直线内插法可得 例：当利率为多大时，现在的300元等值于第9年年末的525元？ 解： F=P(F/P,i,n) 525=300(F/P,i,9) (F/P,i,9)=525/300=1.750 利率i或期数n未知时，需通过试错法、线性插入反算求得；用于第三章的动态指标内部收益率IRR及投资回收期Pt 的计算。 计算表明，当利率为6.41%时，现在的300元等值于第9年年末的525元。 * 例：在我国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要中提出，到2000年我国国民生产总值在1995年5.76万亿元的基础上达到8.5万亿元；按1995年不变价格计算，在2010年实现国民生产总值在2000的基础上翻一番。问“九五”期间我国国民生产总值的年增长率为多少？ 解： 设“九五”增长率为i，则(F/P，i1，5) =8.5/5.76=1.4757 查复利表得：(F/P，8%，5)=1.4693 (F/P，9%，5)=1.5386 显然，所求i在8%和9%之间，利用线性内插法即可解得。 * 某企业有期限为5年的金融债券5万元，年息10%，还有两年到期；此时企业急需一笔资金，于是用这5万元的债券到银行请求贴现，银行的贴现率为11%。问该企业可贴现到多少资金？ * 例：求等值状况下的利率。假如有人目前借入2000元，在今后两年中分24次等额偿还，每次偿还99.80元。复利按月计算。试求月实际利率、（年）名义利率和年实际利率。 解：现在 99.80=2000（A/P，i,24）