山水环境股权投资项目方案.pptx

山水环境股权投资项目方案;2019年6月26日;一、投资计划 1、项目背景 该项目由赵闯联系山水环境金融部经理直接获取。公司于2016年11月5日发布股票发行方案，拟以5元/股发行5000万股，计划2017年3月底完成。通过沟通，参与价格可降至4.5元/股，总股本1.53亿，2016年净利润按3500万元计算，每股收益0.23元/股，对应市盈率19.5。 公司拟申报IPO，2016年4月已在河南证监会完成IPO辅导备案，现已完成辅导尽调工作，辅导券商为安信证券。公司注册地位于河南省封丘县，属于贫困县，符合IPO绿色通道条件。联系安信证券项目组，了解到公司计划2018年向证监会提交申报材料。 天翔环境于2017年1月24日发布公告，与杭州礼瀚投资拟共同出资不少于5000万元人民币认购山水环境本次增发的1000万股股票。并针对山水环境在其PPP项目中的资金提供全方位金融服务与资金支持。同时本轮定增拟引进中信建设，目前处于尽调阶段。 ; 2、投资计划 ;二、投资标的分析 1、公司简介 ;2、股权结构 ;3、财务情况 公司2016年上半年订单完成情况不够理想，中报亏损，但根据公司公告，2016年预计实现净利润3420-4050万元。 ;5、同行业公司对比 采用2016年中报数据，与同行业上市公司进行对比。 ;6、国家政策背景 2011年国家林业局发布《全国造林绿化规划纲要（2011-2020）》，要求推进城市园林绿化工作，促进城市可持续发展。 2015年4月国务院颁布《水污染防治行动计划》（水十条），要求控制污染物排放，加强水环境管理，保障水生态环境安全。 2015年10月国务院颁发《关于海绵城市建设的指导意见》，中央财政对建设试点给予专项补助，将城市建成具有吸水、蓄水、净水、释水功能的海绵体。 2016年5月国务院颁布《土壤环境保护和污染治理行动计划》（土十条），要求改善土壤环境质量，严控新增污染，促进土壤资源永续利用。 2014年12月，国家发改委发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》，鼓励和引导社会投资，增强公共产品供给能力，促进调结构、补短板、惠民生。 2015年4月，国家发改委、财政部、住建部、交通运输部、水利部、人民银行联合发文《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，提高公共服务质量和效率，保护特许经营者合法权益。 ;7、行业情况 公司所处行业未来空间巨大，且通过PPP模式，可得到良好的投资标的，并实现稳定的收益。 生态园林景观方面，《全国造林绿化规划纲要（2011-2020）》,要求到2020年，城市城区绿化覆盖率达39.5%，人均公园绿地面积达11.7平方米；乡镇建成区绿化覆盖率达30%。 水治理方面，据环保部测算，实施“水十条”预计可带动环保产业新增产值约1.9万亿元，其中直接购买环保产业产品和服务约1.4万亿元。 土壤修复方面，据测算土壤修复“十三五”期间市场空间在1100亿-5900亿之间，2017-2020年复合增长率可达80%-200%。 海绵城市建设，国家首批试点城市共计16个，第二批试点城市14个。住建部部长陈政高预计海绵城市建设投资将达到每平方公里1亿元至1.5亿元。按当前国家海绵城市的建设规划，至2020年，全国658个城市建成区的20%以上面积需要达到设计标准，全国每年投资总额预计将超过4000亿元。 ;三、投资亮点 1、 公司处于业绩爆发前期。国家目前大力支持PPP项目，公司已于各地政府签署合作框架协议共计156亿元。未来业绩预计大幅增长。 ;2、PPP项目资金储备充足。 2016年12月，公司与浦发银行新乡支行、兴业银行新乡支行均签署战略合作协议，两家银行分别为公司提供融资额度30亿。浦发银行协议有效期2年，无异议可自动延长，次数不限。兴业银行协议有效期3年。 3、公司各项资质齐全，关键资质级别较高。 ;4、技术及设计优势。 拥有一支高学历、高素质的研发团队及山水生态技术工程实验室、工程技术研究中心，核心成员为博士后、博士。拥有17项水体、土壤、海绵城市建设等专利技术、2项软件著作权、5项省级科技成果。 公司与天翔环境共同控股的中垣联合（北京）城乡规划设计有限公司，拥有双甲级设计资质。 5、IPO申报优势。 公司已完成IPO辅导。注册地符合IPO绿色通道条件，审批过程较快。公司大股东可签署对赌协议，2019年12月31日前如未能成功IPO，提供10%年化保底收益。 ;四、投资收益及风险 1、投资收益测算 公司2017、2018、2019年预计净利润分别为5000万