第八章：国际投资风险管理.ppt

（三）补充：资产被没收或国有化后的政策 1、进行理性谈判 虽然子公司的资产已被征收，而且谈判的价值不大了，但跨国公司也要从理性出发，与东道国政府进行谈判，一方面指出征收行动是错误的，而且其后果是灾难性的；另一方面，也可与东道国政府保持联系，以谋求其它有利的机会 。 2、发挥公司力量： 如果在作出最大限度让步的情况下依然不能达到预期的目的，跨国公司可以发挥自身的政治力量和经济力量与东道国政府抗争。支持东道国反对党的立场，甚至直接在东道国制造骚乱等。 智利1971年没收了所有铜矿，包括美国的许多铜矿企业，引起美国不满。美国于1973年曾资助智利反政府派别头子皮诺切特推翻阿连德政府，阿连德本人被谋杀。一般说来，政治力量往往不易取得良好效果，甚至还会加剧跨国公司与东道国之间的矛盾和冲突。 3、采取法律行动 在采取上述两个对策的过程之中或过程之后，跨国公司也可采取法律行动寻求对被征收资产的补偿。跨国公司应首先在东道国的法院寻求补偿，只有当这条途径行不通时，才到本国法院或国际法庭寻求补偿。 在1971年智利政府征收美国肯尼科特（Ken necett）公司的铜矿后，肯尼科特公司就获准扣留了在纽约着陆的智利航空公司的喷气飞机作为补偿，最后导致智利飞经纽约的航班取消。 4、放弃所有权 如果前三种对策都无济于事，跨国公司只能面对现实，放弃所有权，进行一些力所能及的其它补救措施，例如，收回保险等。 案例：投资泰国橡胶产业的政治风险分析 投资项目 ? 橡胶行业是一个有160年悠久历史的传统产业，属于一个庞大的体系。橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品，而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。橡胶行业的产品种类繁多，后向产业十分广阔。 泰国是世界第一大橡胶生产和出口国,泰国2006年天然橡胶产量可能达308万吨，2007年可达319万吨。泰国政府也十分关注。2005年11月1日，泰国内阁会议决定调整2006~2008年天然橡胶生产结构规划。因此在泰合作进行橡胶的种植和开发，是不错的投资项目 泰国政治风险评估 泰国属于君主制国家。在当今世界的所有君主制国家中，泰国较为特殊——国王具有极高的权威，对政治的影响力也非常大，在英国和日本，女王和天皇都只是国家的象征，没有实权，而泰国却不然。 泰国军人干政有传统，泰国军人执政曾经给泰国政治抹上浓重的色彩。1932年泰国一政党领导的政变成功后，泰国开始实行君主立宪制。当时的少壮派军人组成临时政府，开创了泰国军人干政的先河。此后泰国经历了数届军人政府，其间虽有文人政府也是短命的。有时，泰国军人并不是直接担任内阁职位，而是在幕后操纵；更多的时候是控制少数关键职位，如总理、国防部长、内务部长等，其他专业职位仍由政治家和专家担任。 泰国军事政变的频率很高，平均大约每两年半发生一次军人政变。政变的成功率也较高。1992年的“五月事件”对泰国政治制度的发展有深远的影响。自此，泰国政治摆脱了军人专制，开启了民选文官政府执政的新时代。 2006年9月20日再次发生政变，陆军司令颂提将取代看守政府总理他信，出任泰国临时总理一职，新的临时政府宣布全国休假并实行“新政”。 投资泰国橡胶存在的政治风险 ： (1)总体政局不稳定的风险：如颠覆、骚乱等.泰国军人干政的传统由来以久，以后发生向2006年的政变随时可能发生。一但发生动乱，橡胶产量必然急剧减少。不仅投资存在风险人身安全也存在风险.2005年泰南边境三府发生动乱，当地胶产量明显下降。 (2)所有权/控制（没收）的风险：如国有化，干预、征用、强制销售、合同废除等。橡胶行业是一种重要的战略资源。因此随时有被国有化或征用的风险。 (3)经营风险：如出口的要求，价格控制，税收，地方政府的要求，税收，不公平待遇等。作为世界第一大橡胶生产和出口国,这方面的风险较少，泰国现在也支持橡胶产业方面以及要用到橡胶行业方面的投资，主要是一旦发生动乱橡胶的产量必然减少，影响到出口 (4)转移风险：如股息，技术转让费、利息、酬金或资本的返还限制、汇率等。泰国政府实行紧缩外资投资政策，要求所有外资对当地企业持股和投票权比例降至50%以内，同时也限制外资透过本地代理人来规避所有权上限规定。泰国最近实行的货币管制，以及对外国投资者持有泰国公司的股份进行限制，打击了外国投资者和商界人士的信心。 第二节 汇率