某公司海外油气勘探开发发展战略研究.pptVIP

SIPC 含义：对项目进入实施运行后进行的跟踪评价研究，评估项目的现值和投入产出，为完善项目勘探开发和项目管理提供有价值的反馈信息，并为项目的勘探部署及开发调整提供依据 方法：勘探项目动态评估可使用投资决策树的方法，开发项目的动态评估一般使用DCF（discounted cash flow）方法 要求：动态评估要清楚净现值(NPV)和沉没成本(SUNK COST)的关系，将会计与财务理念很好的结合起来 五、在实施项目的动态评估 SIPC 年度计划的基础是三年滚动计划，而三年滚动计划的基础是公司五年规划和各勘探项目的勘探整体设计和开发概念设计、开发方案 项目总体设计、开发方案的主要编制基础是批准的可行性研究报告、签署的项目合同以及对地下资源情况、地面条件、当地工程成本、财税制度的深入认识和对资源国政府投资政策的理解，即总体设计、开发方案应在已批复的可行性研究报告的工作范围框架和投资额度基础上制定 总体设计、开发方案与已批复的可行性研究有重大变化的项目，要重新进行项目可行性评价 六、年度计划、滚动计划、规划的关系 SIPC 在计算项目融资结构时，必须要充分考虑到项目融资的负债比率，根据这一比率可以推算出项目融资的折现率 项目折现率（WACC）； 税率， 负债融资价值， 总的价值 二、项目经济评估步骤 （2）计算项目的 值 SIPC 运用CAPM和MM理论，可以找出不含货币时间价值的风险溢价。风险溢价是一个重要的理念，即风险越大，人们所要求的折现率越大 通过理论我们找到了一个计算折现率的方法，这也是国外油气公司普遍采用的计算方法 二、项目经济评估步骤 SIPC 将数据汇集到计算模型中，计算各期的现金流入和流出值(模型中包含了勘探、开发和排产方案、油价预测、投入估算、 合同条款、 财税体系以及由此而来的逻辑计算过程） 二、项目经济评估步骤 SIPC 说明：UCF为无财务杠杆的净现金流，这一点必须充分注意 3.计算净现值 二、项目经济评估步骤 4.计算项目总的盈亏 项目总盈亏=NPV+现金和现金等价物-负债+分红 其他参数 操作成本估计 未来油价预测 工作量及资本性支出预测 其他 财税体制 CI-CO:当期无杠杆自由净现金流 CI： 现金流入 CO：现金流出 r:年折现率(WACC) NPV:净现值 经济评价 ＮＰＶ 评价方法（DCF） 历史执行情况 合同条款 合同期内产量预测 参数 合同财税 项目动态经济评估流程图 SIPC （1）项目基本情况和财税条款 （2）评估假设、参数及依据 （3）勘探、开发、建设和生产方案 （4）历史成本和未来投资估算 （5）方案的经济评价和敏感性分析 （6）结论和建议 1.动态经济评估报告的内容体系 做好动态经济评估需要对评估依据、假设、 参数选取做深入的研究 三、动态经济评估报告内容、依据和步骤 SIPC （1）项目可行性研究报告及发改委批复文件 （2）项目正式合同、协议及相关法律法规 （3）项目的勘探开发项目的储产量及投资规划 （4）海外项目的五年规划、滚动规划及远期规划 （5）项目的执行情况（进展、工作量、投资完成等）及目前的财税条款 2.动态经济评估依据 三、动态经济评估报告内容、依据和步骤 SIPC 评价时点以前：产量、工作量与投资按照实际发生情况取值 评价时点以后：按照各项目长期规划取值 进入或收购费用等前期费用作为评估条款分摊到各项目中 开发项目基准折现率为10%，12%或其它 评估期依据各项目合同期 3.经济评估的步骤 （1）假设前提 三、动态经济评估报告内容、依据和步骤 SIPC 油气价格 油价：根据项目所处的地区和项目实际运行情况，以WTI或Brent油价作为基准油价，进行适当的升贴水 气价：采用资源国规定的当地市场销售价格或合同销售价格 勘探、开发投资 开发项目：根据项目的历史成本，结合长期工作量和产量规划进行确定 勘探项目：根据项目的资料数据，已发生的勘探投资按实际值、未来将要发生的勘探投资参照历史投资水平及未来预期计入项目投资 对于开发投资，根据项目的规模和特点，类比近年来项目在相应地区的开发项目实际投资情况以及不同地区油气成本水平进行调整 （2）参数取值 三、动态经济评估报告内容、依据和步骤 SIPC 操作成本 开发项目：根据不同油田的实际情况以及长期规划确定 勘探项目：采用类比法，根据项目的规模和特点进行适当调整。类比原则： 项目在该地区在实施开发项目发生的操作成本 不同地区油气成本水平 其他成本 运输成本、管理费、销售费等其他成本根据项目具体情况确定 在这些确定以后我们就可以根据模型计算出项目的价值，并根据模型对储量、产量、 投资成本、 油价等