税收征管法律环境与民营企业融资约束.PDF

财 税 研 究 法律环境与 税收征管、 民营企业融资约束 广西民族大学商学院 李小奕 摘 】 ，考察 【 要 以2012 年世界银行关于中国2 700 家民营企业营商环境调查数据作为观察样本 了税收征管和法制环境对民 。 ：税收征管的 营企业融资约束的影响 研究结果显示 “掠夺之手”，加剧了民营企业的融资约束，良好地区法制环境能有效缓解民营 运用倾向 （ 企业融资约束，而且健全法制环境还能改善税收征管的“征税效应”对民营企业融资约束的负面影响。 得分匹配 PSM）法 。 弱化税收征管、融资约束的内生性问题以及划分不同企业规模后，上述研究结论仍然成立 因此，构建良好法制环境，规范地方税务 机关征管行为，压缩征管活动“自由裁量权”，有助于缓解民营企业融资困境。 】 ； 【关键词 融资约束； 法制环境； 税收征管 倾向得分 】 】 】 【中图分类号 F810.42 【文献标识码 A 【文章编号 1004-5937（2018）24-0138-05 引言 一、 在中国现行的税收体制下，地方税务机关在征管环节具有 税收征管一直是理论界讨论的热点话题。作为营商环 一定“自由裁量权”，税务机关税收稽查频度和力度直接 境最重组成部分，税收征管直接影响企业价值创造，决定 影响企业避税成本和留存收益，进而对企业外部融资需 企业投融资活动。从 观层面看，规范有效的税收征管能 [2] [3] 求和融资成本生产影响 。Lennox et al. 运用中国工 够提高财务报告质量，减轻信息不对所引发的代理问题， 业企业数据研究发现，经过税务机关稽查审计的企业， 改善企业融资环境，发挥外部治理效应。然而，就企业微观 。 [4] 其实际有效税率显著增加 Lim 通过对韩国上市公司 主体而言，政府征税意味着对企业利润的“强制性”分享， 数据分析表明，税收征管抑制了企业避税，减少企业留 减少企业内部现金流，导致企业内部融资能力下降，产生 存收益，最终导致企业融资成本增加。于文超等[5]基于世 。近年来，中国 观经 税收征管的“征税效应” 济经受负向 界银行调查中国营商环境数据研究发现，税收征管提 冲击，政府“掠夺之手”导致的金融资源错配，银行对民营 高了企业的税负水平和非正规活动支出，加剧了民营 企业制度和规模的歧视，融资困境已成抑制民营企业转型 企业的融资困境。然而，由于中国金融体制不完善，民 和持续发展的关键性问题。在此背景下，税收征管的“征税 营企业遭受到银行体系“融资歧视”，外部筹资困难重 效应”与民营企业融资之 矛盾更加突出。完善法制环境， 重。通过避税增加内部留存收益，缓解融资约束已成为 能够约束内部人的机会主义行为，保障债权人的合法权 [6] 众多民营企业的“策略性选择”。总的来说，严格的税 益，规范税务机关征管活动，推进税务部门“放管服”改革， 收征管压缩企业逃避税“空 ”，使得民营企业内部融 营造良好营商环境。