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* □ 现金流分析 □ 币值加权收益率 □ 时间加权收益率 □ 再投资收益率 CHAPTER 3 现金流分析 Section Ⅰ 一个完整的投资项目分析涉及社会、经济、法律等诸多因素，但是收益分析无疑是最为重要的内容。评价一个投资项目的收益水平，或者比较不同投资项目的收益水平，通常采用的方法是计算其收益率或者净现值。在其他条件相同的情况下，投资者应优先选择收益率高或者净现值大的项目进行投资。 第一节 现金流分析 我们先看以下例子：假设一项投资，其现金流情况如下 ： 年份 投入 回收 净现金流 0 10000 0 -10000 1 1000 5000 4000 2 1000 6000 5000 3 1200 7500 6300 问：如何评价该投资项目呢？ 一、收益率与净现值 我们暂时将前述问题搁置一下，先来做几个符号设定： 投资人在时刻 有现金流出，记为 ，有现金流入 ，其中 ，另记 为时刻t时的净现金流入额。记 为净现金流的现值总和，即净现值，则有： 给定一定的利率i值，便可以得出一系列 的值，这些值可能有正有负，也可能为0。 第一节 现金流分析 回到前面的例子： 0 1 2 3 10000 1000 1000