融资融券业务特点及...pptVIP

证券公司 结算公司 交易所 投资者 信用证券账户 以信用账户内资金、证券作为担保 提交融券卖出委托 提交融券 卖出申报 标识“融券” 清算数据 融券卖出所得资 金划入客户 信用资金账户 证券公司融券专用 证券账户垫付证券 * 融券交易的了结：直接还券、买券还券 未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用。 融券卖出 业务介绍 融资融券业务定义中的要点 1、目前不能融资打新股 * 2、融资买入和融券卖出的证券范围有限制 3、担保物（保证金）可以是资金也可以是股票，但只限于证券公司认可的人民币资产 4、试点期间，证券公司只能用自有资金和自有证券进行融资融券业务，以后可能会有转融通公司 5、证券公司对融资融券业务实行总部管理的模式 业务介绍 现行《担保法》于1995年颁布实施，其中关于担保的条款对融资融券所涉 及的设定担保及各方当事人权利义务关系提供了一定的法律支持。 与《担保法》相关的条款 客户交存的保证金以及通过融资融券交易买入的全部证券和卖出证券所得的全部资金，均为对证券公司的担保物。 (监督管理条例五十二条) 客户未能按期交足差额，或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司应当立即按照约定处分其担保物。(监督管理条例五十四条) * 担保和信托的性质 重要概念 《信托法》于2007年颁布实施，明确规范了信托及信托财产，为信托财产和财产信托关系提供了一定的法律保障。 信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。（《信托法》第二条） 受托人因承诺信托而取得的财产是信托财产。受托人因信托财产的管理运用、处分或者其他情形而取得的财产，也归入信托财产。（《信托法》第十四条） 与《信托法》相关的条款 客户证券担保账户内的证券和客户资金担保账户内的资金为信托财产。（监督管理条例第五十三条） 证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。 （融资融券业务试点管理办法第十四条） 证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。证券公司是客户信用交易担保证券账户内所记录数据的名义持有人。（登结算业务实施细则第十八、十九条） * 重要概念 可充抵保证金证券与标的证券 交易所上市证券 标的证券 可充抵保证金证券 重要概念 可充抵保证金证券 标的证券 * 重要概念 保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为融资保证金比例和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。保证金比例越低，投资者可融资融券的规模越多，财务杠杆效应越高。 保证金比例 有限的杠杆 折算率 折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比例。 交易所关于折算率的有关规定 可充抵保证金证券品种 折算率 A股 深证100指数成份股、上证180指数成份股 不超过70% 非深证100指数成份股，非上证180指数成份股 不超过65% 被实行特别处理和暂停上市的A股 0% 基金 交易所交易型开放式指数基金（ETF） 不超过90% 其他上市基金 不超过80% 债券 国债 不超过95% 其他上市债券 不超过80% 权证 权证 0% 保证金可用余额指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。 保证金可用余额＝现金-∑融券卖出金额 +∑（充抵保证金的证券市值×折算率） +∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］ +∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］ -∑融资买入证券金额×融资保证金比例 -∑融券卖出证券市值×融券保证金比例 -利息及费用 * 重要概念 保证金可用余额 1、客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。 2、融资负债是静态的，融券负债是动态的。 3、融资买入的证券不能充抵保证金。 WHY? 4、融券卖出金额被冻结，只能买券还券用。 * 重要概念 维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用)×100%