创业投资产业链中VC和PE的共生发展状况评价研究.pdf

摘 要 资本增值 为 目标 、对 创 新企业 由种 子 期 到成 熟期 的不 同发展阶段进 行投 资运 作 的创业投 资资本运 作者依据 一定逻 辑关系和 时空布 局所 形成 的 ，前 后联 接 、相互依赖 的链 条 式 关联 组 织 。紧接 着 ，对 创业 投 资产业链 中 VC 和 PE 的共 生系统所包含 的共 生单元 、共生模 式 、 共 生环境 以及共 生 发展路径进 行 了详细 阐述 ，为后续评价体系 的构 建提 供 了理论依据 。 其 次 ，论文通 过介绍我 国创业投 资产业链 的发展 现状 ，发现 了 我 国 VC 和 PE 共 生发展 中存在 的 四大 问题 ，说 明建立 VC 和 PE 的共 生发展状 况评价体 系 的必要性 。因而 ，构造 了一个 包含 2 个一 级指 标 ，6 个 二级指标 和 2 1 个 三 级指标 的 VC 和 PE 共 生发展状况评 价指 标 的基 本框架 。再 结合专家访 谈 ，应 用层 次分 析法确 定 了各评价 指 标 的权 重 ，也 阐述 了创业 投 资产业链 中 VC 和 PE 共 生发展状况评 价 的模 糊综合评判 的详 细步骤 。 最 后 ，论文 以上海 市 VC 和 PE 的共 生发展 为应 用 案例 ，采 用 问 卷 形 式 收集 了专 家 组 的评 价 意见 ，然 后运用所 建立 的评 价模 型对 上 海 市 VC 和 PE 的共 生发展状况进 行 了评 价 ，得 到 的评价 结果是上海 市 VC 和 PE 的共 生发展状 况属 于 “一般 ”水平 。评价 结果基本 符合 实 际情 况 ，也证 明 了评价模 型 的可行 性和 有 效性 。再 从 定性 的角度 简要 分析 了上海 市 VC 和 PE 的共 生发展状况 ，得 出 目前上海 市 VC 和 摘 要 PE 的共 生关 系介 于 间接 共 生和连 续共 生之 间 ，也 属 于 非对 称 互 惠共 生模 式 。因此 ，从优 化 创业 投 资产 业 链 和 完 善共 生 环 境 两 个方 面 提 出 了促进 上 海 市 VC 和 PE 和 谐 发展 的相 关政 策 建议 。 关键 词 ： 创 业 投 资产 业 链 VC 和 PE 共 生 系 统 共 生 发 展 状 况 评 价 体 系 -III-  ABSTRACT R E S E A R C H O N E V A L U A T IO N O F T H E S Y M B IO T IC D E V E L O P M E N T O F V C A N D P E IN V E N T U R E C A P IT A L IN D U S T R Y C H A IN A B S T R A C T In recent years. A ngel Investors, V enture C ap ital or Private E qu ity has a rap id developm ent in C h ina. V iew of the preferred investm ent stage from A ngel Investors , V enture C ap ital and P rivate E quity, they form an venture cap ital industry chain for investing innovative enterprises. Specially, the V C and PE becom e one of the m ain forces of C h inas industrial investm ent. B ut there are som e alarm ing prob lem s h id in