一周能源化工产品价格走势分析2011-5-15.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 一周能源化工产品价格走势分析 2011年5月15日 原油库存 美国原油商业库存持续高企，已经达到近两年来的新高，持续增高的库存是近期油价回落的原因之一。 美国炼厂开工率 EIA公布的炼厂开工率回落，夏季汽油行情远逊预期，带动汽油价格回落。 美元汇率走势 近期由于希腊债务问题重燃，欧元兑美元一路下行，商品货币也有所回调，部分投资者卖出商品转投买入美元。这些因素都助推了美元在本周大幅度反弹。最近美元推动商品的观点再度多了起来，一如09年年末（但在10年上半基本就少有人提，因为美元一路上涨） 1、历史数据不支持 从03年到现在，美元指数缓慢的从100跌至75，贬值25%，相当于当年30美元/桶的原油，现在要40美元才能买到。但8年间国际原油价格的波动却远过于此（见右图），说明美元币值变动对原油价格变动的影响有限。同时美元指数与原油价格的历史数据也无法通过金融计量学的格兰杰因果检验，无法证明二者存在因果关系。 美元币值走高/走低能否推动原油价格下跌/上涨？——不会，美元币值变动没有如此大的驱动力 2、内在逻辑上说不通 石油作为重要的能源，占全世界能源消费的四成以上。假如一家陶瓷厂同时拥有水煤浆与燃料油两套燃烧用设备，当燃料油的价格相对煤炭下降时，工厂可能就更倾向于用燃料油来做燃料，这时增加的消费就