07、08债券与股票股价.pptVIP

赎回报酬率 如果债券在到期日之前被债券发行公司提前赎回，那么投资者在债券赎回状态下所获得的收益水平就是赎回报酬率。 如果前面的例子中的债券是一种可赎回债券，本来的市场利率为5%，两年后市场利率将为4%，于是公司就赎回了这种债券，赎回价格为1,473.70元，计算这种债券的赎回报酬率是多少？ 试比较赎回前与赎回后，对投资者而言，孰优孰劣？ 赎回报酬率 赎回报酬率6% 到期报酬率5%，似乎债券赎回对投资者有利。 但是： 原来从第三年开始每年利息收入：1000 X 10% = 100 现在从第三年开始每年利息收入：1473.70 X 4% = 59 显然投资者在未来的12年里每年将损失利息： 100 – 59 =41 上述利息损失的现值为 41 X (P/A, 4%,12)=553.23 8.2 政府债券与公司债券 国库券 是一种联邦政府债务 短期国库券（T-bills）是一种到期日短于1年的纯贴现债券 中期国库券（T-notes）是一种到期日在1～10年之间的带息债券 长期国库券（T-bonds）是一种到期时间在10年以上的带息债券 市政债券（Municipal Securities） 是一种由州政府或当地政府所发行的债务 具有不同的违约风险，可按类