2012-2013-国际油价走势深度解析.pptVIP

* * 2012年均价 单从趋势线上看，2012年两种主要的基准原油价格是呈现了一个下降的趋势。 其中WTI，布伦特 从整体走势上来看，2012年国际油价成M字震荡的趋势，而两种油价之间的价差不断扩大。 我们知道WTI与布伦特原油价差的形成，是由于中东地缘政治、以及美国国内原油运输瓶颈造成的。这一差价的扩大，很好地解释了2012年油价波动的重要因素。 * 我们来回顾下2012年国际油价 ? 2012年4月2日,美国汽油零售均价达到3.941美元,触及美国民众可接受的汽油价格心理底线.美国汽油零售消费量出现明显下滑,消费者信心指数大幅下滑. * 第三季度，欧债、QE是主线。 不同的是，第三季度欧债的核心部分是希腊，第四季度则是西班牙和意大利。 9月份以后ESM，欧洲发出无上限救债计划。 财政悬崖 * 有很多机构都分析油价，预测油价 * 经济学家 郎咸平 说2-10年间 中国99%的白领会面临破产 但到了那个时间，宏观环境会变，地缘政治会变，替代能源会变。。。等等 很多机构都会预测油价。并且是不停地预测油价。 其中，高盛就是个有名的预言家。2011年4月，高盛忽然向客户提示原油风险，并表示“在原油和在原油和其他市场走势逆转前，尽早对CCCP商品投资组合获利了结”。4月12日，高盛在另一份报告中称，预计油价将大幅回调。此言一出，导致国际油价连续两日大跌，WTI原油期货跌幅超6.5%，布伦特原油期货下挫5.7%。 2012年10月，高盛以美国页岩油气增产的理由下调了2013年布伦特原油价格。 不止这些投行，美国的能源机构也喜欢预测油价。 美国能源署下属机构，美国能源信息署EIA，每个月都会根据全球原油供需的变化，进行国际原油价格的预判。 基本面，是这些机构预测国际油价的重要依据。 甚至可以说，根据这些机构的解释，油价就是供需在驱动的。 * EIA、IEA、OPEC都会对全球原油供需进行分析。 EIA每个月都会根据供需来预测之后1年~2年的油价。可以说是供需关系的楷模 由于统计口径的关系，这里我用IEA的数据。 缺口越大油价越高。 2012年整体缺口大于2011年，但油价却低于2011。这个理论无法解释3，4季度油价走势。 三大机构，EIA、IEA、OPEC每个月都会对全球的原油供需进行分析。 在这里，我列出了2012年4个季度全球原油供需的情况。由于统计口径的关系，我这里用的是IEA的数据。 把这些数据和国际原油价格走势放在一起后，我得出一个结论。如果相信供需主导油价，那就被这些机构忽悠了。 2012年第一季度 第三季度，供需缺口大幅度缩小，但国际油价却上行。 * 三大机构 喜欢用基本面 媒体 分析每天的油价 用事件。 咋看起来很有道理，基本面影响中长期，事件影响短期。 2013/6/28 伯南克宣布QE退出的计划表后，大量美联储官员发言安抚市场。 众多事件下，需要寻找和判断哪些才是市场所关注的话题 6月18日 由于中国汇丰PMI不好,国际油价大跌. 7月1日,公布的中国汇丰PMI,创下9个月以来的新低.但国际油价却大涨.因为市场选择了欧美的经济指数. 需要对各类事件都有所跟踪,再结合技术面,看市场会聚焦,会选择哪类事件. * 基本面与油价并没有直接的关系。事件对油价的影响又源自市场的选择。 那么究竟是什么是决定市场的选择，搞清楚市场背后的推手，才能够更加准确地判断油价。 * 国家、 OPEC、IEA组织基本都是在油价发生波动后，才开始采取行动，再操纵的同时，更多地是对于油价的调控。而石油公司和华尔街则是以投机的目的，频繁地操纵油价，在波动中获取利益。 OPEC “限产保价” 2002年11月 减产150万桶/日 2004年4月 减产100万桶/日 2006年10月 减产120万桶/日 2008年10月 减产150万桶/日 2011年11月 减产120万桶/日 IEA、美国 “释储保供” 1991年 释放3300万桶 2005年9月 释放6000万桶 2011年6月 释放6000万桶 * 通过分析美国金融衍生品的监管制度，以及国际原油价格的走势变化。我认为，正是监管的缺失，导致了金融衍生品泛滥，倒逼了油价。 从这张图上可以看到，国际油价从年左右开始的。 为了打击投机，2010年7月份，奥巴马签署通过。。。 * 美国人民在用了3年的时间给投机套上名为“监管”的枷锁时加上了双重保险，并用了44年的时间去加固他；为了打开枷锁投机商们花费了2年时间，并为此准备了30余年。 根据普氏在2012年年底的预计，该项法案将于2013年年底和2014年年初开始影响金融业。 * * 花旗资本顾问部门一共掌握花旗集团50亿美元的现金，一半投资在此次被剥离的对冲基金里。而此次剥离的目的，是花旗为