第2章-财务分析.pptVIP

4.流动资产周转率 周转快，相对节约资金，增强赢利。 周转慢，形成资金浪费，需补充资金，降低赢利。 三、资产管理能力分析——衡量资产的运营能力 5.固定资产周转率 周转快，反映企业固定资产的利用充分。 周转慢，固定资产使用效率差。 三、资产管理能力分析——衡量资产的运营能力 6.总资产周转率 周转快，反映企业全部资产的使用效率高。 周转慢，资产使用效率差，应提高收入、处置资产。 三、资产管理能力分析——衡量资产的运营能力 例：某企业02年的销售收入为3000万元, 02年12月31日资产负债表的有关资料如下： 资产 年初数 年末数 流动资产 610 700 长期投资 45 30 固定资产 1002 1256 无形资产 21 11 其他资产 2 3 合计 1680 2000 计算流动资产、总资产周转率及周转天数。 （一）属于“母子率”指标，前面提示的是分母，后面提示的是分子。　 三、盈利能力分析 　 指标及计算 驱动因素分析 销售净利率=净利润÷销售收入 销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。 资产净利率=净利润÷总资产 =销售净利率×总资产周转次数 权益净利率=净利润÷股东权益 =资产净利率×平均权益乘数（杜邦分析体系） 1.销售净利率 百元收入中最终带来的利润额。越大，盈利能力越强。 较低，说明销售业绩不佳，或成本费用未控制好。 分析时应注意净利润中包含的营业外收支净额和投资收益。 扩大销售时，同时要有相应利润增加，该比率才会不变或上升。 三、盈利能力分析 2.资产净利率 又称资产净利率、资产收益率、资产利润率或投资报酬率。 该指标反映企业利用全部资产获利能力。 指标越高，表明资产利用效益好，获利能力越强。 资产报酬率= 总资产周转率×销售净利率 资产周转速度越快，销售净利率越高，资产报酬率越高。 企业既要加强资产管理，也要加强销售管理。 三、盈利能力分析 3.权益净利率 又称股东权益报酬率、所有者权益报酬率、净资产收益率等。 该指标反映所有者权益所获报酬水平。 实务中，两企业运用的资本结构大体一致，才可比。 净资产报酬率=资产报酬率×平均权益乘数 净资产收益率提高的两种途径： 资金结构一定的情况下，提高资产利用效率。 资产报酬率＞负债利息率的情况下，适当提高资产负债率。 三、盈利能力分析 四、上市公司的财务分析 年末普通股数 优先股股利 净利润 每股收益 － = 1.与年末普通股数的对比比率 四、上市公司的财务分析 市净率（倍数）=每股市价÷每股净资产 每一元收益投资者所付出的价格。 连续较高，说明成长潜力大，声誉好，股东看好。 指标值过高，异常，风险过大。 不宜用于不同行业比较。(为什么?) 2.与每股市价相关的比率 第三节 企业财务状况综合分析 单一指标分析具有局限性。 趋势分析只限于单一企业自身财务状况的变化。 相关利益关系人需全面了解企业的财务状况。 企业自身前后期财务状况的变化 与同行相比的优劣 变化的缘由？ 实质：分解财务比率。 作用：解释指标变动的原因和变动的趋势，为采取措施指明方向。 核心指标：权益净利率、资产净利率和权益乘数。 杜邦财务分析法 权益净利率＝资产净利率×平均权益乘数　　 ＝销售净利率×总资产周转率×平均权益乘数 权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率大，权益乘数就高，说明负债程度较高，会给企业带来较大的杠杆利益与较大的财务风险。 销售净利率和资产周转率进一步分解，层层分解，最终将影响权益净利率发生升降的原因具体化。 权益净利率 资产净利率 平均权益乘数 销售净利率 总资产周转率 1÷(1-平均资产负债率) 净利润 营业收入 ÷ 营业收入净额 营业收入净额 ÷ 资产平均总额 - 成本总额 所得税 其他利润 + - （期初资产+期末资产）/2 负债平均总额 ÷ 资产平均总额 流动资产 长期资产 + 流动负债 长期负债 + × × 杜邦财务分析法 ⅹ资产 ⅹ收入 本章重点:　　各项基本财务比率的含义、计算、分析和影响因素；　　利用杜邦财务分析体系分析企业的财务状况。 第三章 财务分析 IBM logo must not be moved, added to, or altered inany way. Background shouldnot be modified, except for quotes, which use gray background. Title/subtitle/confidentiality line: 10pt Arial Regular, whiteMaximum length: 1 lineInformation separated by ver