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大多数发达国家不增加外汇储备及其原因 刘昌黎 一、大多数发达国家不增加外汇储备 20世纪60年代以前，在美元独霸国际金融体系的情况下，除英镑以外，各发达国家的货币还都没有实现国际化，大都不能用于国际贸易结算和偿还外债等国际支付。当时，西欧各国（英国除外）和日本为参与国际经济活动特别是为推进国际贸易，都必须克服外汇短缺的制约，在千方百计扩大出口的同时，不断积累和增加外汇储备。 1980年末，欧共体各国的外汇储备为1765亿美元，占世界的39.0%，其中，前西德为528亿美元，法国为310亿美元，均超过了美国的268亿美元和英国的275亿美元（见表1）。同期，日本外汇储备为252亿美元，也接近了美英两国的规模。其后到80年代末，欧共体各国以及美国、英国和日本都不断增加了外汇储备。1990年末，欧共体各国的外汇储备为3171亿美元，比1980年末增加79.7%，仍占世界的33.2%，其中，前西德为726亿美元，法国为409亿美元，分别增加37.5%和31.9%。同期，美国为853亿美元，日本为797亿美元，英国为368亿美元，分别比1980年末增加218.3%、216.3%和33.8%，其中，美国不仅增速最快，而且还再次成为世界第一外汇储备大国。 20世纪90年代前期，除日本外汇储备迅速增加并且在1993年跃居为世界第一外汇储备大国以外，欧元区各国和美国的外汇储备增加明显趋缓，而英国则转为减少了。1995年末，欧元区各国的外汇储备为3718亿美元，只比1990年末增加17.3%，占世界的比重也下降到了24.4%；其中，德国为900亿美元，增加24.0%，法国为311亿美元，减少24.0%。同期，日本为1845亿美元，比1990年末增加131.5%，美国为884亿美元，英国为430亿美元，分别增加3.6%和16.8%。 20世纪90年代后期，欧元区各国的外汇储备迅速减少并开始低于日本，2000年末减少为2065亿美元，比1995年末减少44.5%,约相当于日本的3/4，占世界的比重下降到了10.0%。2001年以后，欧元区各国的外汇储备在原有规模徘徊2年之后又继续减少，直到2006年后才转为增加，2007年末为2352亿美元，只比2000年末增加13.9%，只占世界的3.6%，若与1995年末相比，则减少了36.7%。2007年末，西方五国的外汇储备是日本为9541亿美元，美国为740亿美元，德国为504亿美元，法国为503亿美元，英国为495亿美元，与1995年末和2000年末相比，日本分别增加417.1%和168.0%，英国分别增加的15.1%和11.0%，法国分别增加61.7%和21.2%，美国分别增加-16.3%和8.0%，德国分别减少44.0%和18.7%。由上述可见，20世纪90年代中期以来，除日本外汇储备连创历史新高以外，英国和法国增加的幅度都不大，美国新世纪以来虽然有所增加，但已明显低于1995年末的最高水平，至于德国，则自1995年末达到顶点以来就一直是持续减少的趋势。 在其他发达国家中，意大利和西班牙自1990年开始，荷兰、比利时、葡萄牙、奥地利、爱尔兰和希腊自1995年开始，也都不再增加外汇储备了。其中，意大利和西班牙2007年末的外汇储备各为327亿美元和120亿美元，与其1990年末的662亿美元和520亿美元相比，分别减少49.4%和76.9%，都减少了一半以上。荷兰、奥地利、比利时、芬兰、葡萄牙、希腊、爱尔兰2007年末的外汇储备各为114亿美元、112亿美元、108亿美元、72亿美元、19亿美元、8亿美元和8亿美元，与其1995年末的355亿美元、194亿美元、192亿美元、101亿美元、167亿美元、150亿美元和86亿美元相比，分别减少67.9%、42.3%、43.7%、28.3%、88.6%、94.7%和90.7%，其中，除奥地利、比利时、芬兰的减幅不足50%以外，荷兰、葡萄牙、希腊、爱尔兰的减幅都是很大的。1990以来，外汇储备在总体上趋于增加的其他发达国家是挪威、瑞士、加拿大、丹麦、瑞典、澳大利亚和新西兰，其2007年末的外汇储备各为608亿美元、465亿美元、410亿美元、327亿美元、273亿美元、249亿美元和172亿美元，与1990年末的154亿美元、334亿美元、186亿美元、107亿美元、183亿美元、167亿美元和41亿美元相比，分别增加294.8%、39.2%、120.4%、205.6%、49.2%、49.1%、319.5%。另外，冰岛和卢森堡的外汇储备都很少，其中冰岛2007年末为25.9亿美元，比1995年末的3.11亿美元增加7.3倍，卢森堡2007年末为1.47亿美元，比2000年末的0.79亿美元增加86.1%。 表1 世界主要国家的外汇储备情况（亿美元） 国家和