利率市场交易策略：短降长平，利率下行趋势不变.docxVIP

目录 一、 宏观基本面：企业盈利改善，制造业景气度仍低 1 收入增长费用下降，企业盈利明显改善 1 制造业景气度仍弱，供需继续放缓 2 高频物价数据跟踪 3 其他高频数据跟踪 4 汇率跟踪 6 二、资金面跟踪：零投放再现，平稳跨月年中 7 人行公开市场操作 7 货币市场 8 三、利率产品：短降长平，利差走扩 9 二级市场：短端下行更快 9 期限利差：利差走扩 10 四、债市走势预判：利率下行趋势不变 11 图 1：猪肉价格监测 4 图 2：商务部蔬菜类价格环比（ ） 4 图 3：十大城市商品房成交及可售套数 6 图 4：人民币汇率中间价及离岸市场即期汇率 7 图 5：人行资金回笼/投放（亿） 8 图 6：shibor 走势（ ） 8 图 7：银行间回购利率走势（ ） 9 图 8：国债收益率（ ） 9 图 9：国开债收益率（ ） 10 图 10：现券成交量（亿元） 10 图 11：国债期限利差（ ） 11 图 12：金融债期限利差（ ） 11 表 1 shibor 涨跌情况 8 一、 宏观基本面：企业盈利改善，制造业景气度仍低 收入增长费用下降，企业盈利明显改善 2019 年 5 月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长 1.1%，增速由负转正（4 月份为同比下降 3.7%）