职业交流投行业务介绍.ppt

业务五：新三板业务与其它板的区别 区别4：新三板采用做市商制度；其它板采用竞价交易制度。 业务五：新三板业务前景分析 业务五：新三板业务 新三板迎来爆发式发展 自2014年股转系统面向全国运行之后，挂牌公司快速增长，覆盖面不断扩大。2014年全年新增挂牌公司1276家，挂牌公司总量达1,572家，同比增长342%。 新三板挂牌公司股权流动性、融资功能大为增强 新三板制度红利爆发、吸引力显著增强 我行参与新三板的业务模式 1、挂牌推荐顾问 截至目前，我行已经与10家公司签署新三板挂牌顾问协议，其中成功协助3家公司完成新三板挂牌，1家正在股改中，其余6家公司已经有由我行推荐的券商进场开展尽职调查等相关工作。此外，其它正在前期营销的公司也有数十家。 2、已完成的股权投资 我行主理的基金完成了对3家已挂牌公司的投资，其中亿童文教已实现浮盈4800万元；通过优先劣后结构安排和抵押增信的方式完成了对森瑞新材1亿元定增投资；通过抵质押增信方式完成了对星业科技2500万元定增投资。 3、正在推进的业务 （1）我行正在与16家拟挂牌或已挂牌公司保持密切接触，为其提供新三板相关服务。 （2）尝试与申万等有实力的券商共同发起设立新三板组合式基金：优先/劣后结构、专项理财产品或一对一等发行方式、管理人利益绑定…… 资产证券化源于英文单词“Securitization”,字面理解即将资产转化为证券，从投行角度理解则是一个将流动性差的基础资产预期未来现金流分割重构，并施加一定的信用增级，将其转化成可流通的标准化证券或受益凭证并出售的过程。 资产证券化的定义 Page * 业务六：资产证券化 ? 2015 Investment Banking Department, ICBC Page * 资产证券化业务的客户选择和基础资产类型 债权类 应收租赁款类 应收账款类 租赁公司发放的租赁合同债权，包括租金请求权和其他权利及其附属担保收益。目前，商务部牌照的租赁公司可以作为原始权益人开展资产证券化业务。 我行运作中案例：融和租赁应收租赁款资产证券化、长城租赁应收租赁款资产证券化 工商企业之间因市场化经营而形成的应收账款债权。 我行成功运作案例：浦发集团BT应收款资产证券化 我行运作中案例：特变电工应收账款资产证券化、中电建应收账款资产证券化 目标客户选择标准 需求明确：实现融资；存量资产出表；业务创新；提升市场影响力。 实质风险可控：经营情况良好；财务管理规范；无重大风险隐患。 拥有优质基础资产：基础资产最重要是可以稳定产生现金流。 政策准入：符合国家产业政策及我行行业政策准入要求。 信贷资产类 商业银行或其他机构基于资金借贷业务形成的借款合同债权，包括银行信贷资产以及其他机构委托贷款。 我行参与案例：阿里小贷公司信贷资产证券化 ? 2015 Investment Banking Department, ICBC Page * Page * 收益权类 信托受益权类 路桥收费类 票务收入类 企业依据相关政府文件，因建设和经营高速公路、桥梁等基础设施而享有的车辆通行费收费权等。 我行成功运作案例：湖南高速车辆通行费收费权资产证券化 企业依据政府文件或相关合同，合法拥有的票务收入（包括景区门票收入、城市交通票务收入、航空公司票务收入等）。 我行成功运作案例：广州长隆主题公园入园凭证资产证券化 我行运作中案例：八达岭索道门票资产证券化、云南景区门票资产证券化、浙江千岛湖/普陀山票务资产证券化 企业拥有的办公楼、商铺、酒店等不动产财产产生的租金或运营收入等经营性现金流，可通过嵌套信托计划转换为符合资产证券化要求的信托受益权。 我行运作中及参与案例：招商创业信托受益权资产证券化、海印股份信托受益权资产证券化 特许经营权类 公用事业收费类 企业依据相关政府文件或相关合同，合法拥有的垃圾处理、污水处理经营权、物业管理收费权等。 我行运作中案例：融侨物业物业管理收费权资产证券化 企业依据政府文件或相关合同，合法拥有的供水、供电、供热、燃气等公用事业收费权等。 我行成功运作案例：长春供热集团供热合同债权*资产证券化 除上述基础资产外，其他创新类型基础资产的尝试可与证券交易所及相关中介机构一事一议。 资产证券化业务的客户选择和基础资产类型 资产证券化的特点 现金流重组 对一定时期内由特定数量的单一基础资产或性质相近的基础资产组合所产生的现金流进行重新组合、期限安排和结构设计。 降低融资成本 企业本身主体评级可能不高，但是因为基础资产现金流特别稳定，获得了比主体更高的债项评级，可获得更高的信用评级，从而降低融资成本； 盘活资产 用途灵活 可由原始权益人自主安排募集资金的使用，没有明确限制。且资产证券化不受净资产40%的限制，融资规模由基础资产的预期现金流决定 Page