工程经济课件(情境2资金的时间价值).pptVIP

四、资金时间价值的影响因素 1、投资额 2、利率 3、时间 4、通货膨胀因素 5、风险因素 任务2 资金的等值原理 一、资金等值 资金等值是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。 在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相同的时点，这一过程就是等值计算。 二、资金等值计算中的几个基本概念 1、现值 现值(present value)用P表示，它表示发生在（或折算为）某一现金流量序列起点的现金流量价值。在工程经济分析计算中，我们一般都约定P发生在起始时刻点的初期，如投资发生在第0年(亦第1年年初)。在资金的等值计算中，求现值的情况是最常见的。将一个时点上的资金“从后往前”折算到某个时刻点上就是求现值。求现值的过程也称为折现(或贴现)。在工程经济的分析计算中，折现计算是基础，许多计算都是在折现计算的基础上衍生的。 2、终值 终值(future value)用F表示，它表示发生在（或折算为）某一现金流量序列终点的现金流量价值。在资金的等值计算中，将一个序列时间点上的资金“从前往后”折算到某个时刻点上的过程就叫求终值。求资金的终值也就是求资金的本利和。在工程经济分析计算中，一般约定F发生在期末，如第1年末、第2年末等。 3、年值 年值(annuity)用A表示，它表示发生在每年的等额现金流量，即在某个特定时间序列内，每隔相同时间收入或支出的等额资金。在工程经济分析计算中，如无特别说明，一般约定A发生在期末，如第1年末、第2年末等。 4、等值 等值(equivalence)没有特定的符号表示，因为等值相对于现值、终值和年值来说是一个抽象的概念，它只是资金的一种转换计算过程。等值既可以是现值、终值，也可以是年值。因为实际上，现值和终值也是一个相对概念。如某项目第5年的值相对于前面1～4年的值来说，它是终值，而相对于5年以后的值来说，它又是现值。等值是指在考虑资金的时间价值的情况下，不同时刻点上发生的绝对值不等的资金具有相同的价值。资金的等值计算非常重要，资金的时间价值计算核心就是进行资金的等值计算。 任务3 资金时间价值的计算 一、利息和利率 1、利息 利息是指放弃资金的使用权应该得到的回报(如存款利息)或者指占有资金的使用权应该付出的代价(如贷款利息)。利息可以按年、季度、月、日等周期计算，这种计算利息的时间单位称为计息周期。为便于计算和学习，以下暂时假定利息的计息周期为年。 利息是根据利率来计算的。 2、利率 利率是指一个记息周期内所得利息额与本金的比率。 二、单利 利息分单利和复利两种。 单利法：仅对本金计息，利息不在生利息。 三、复利 复利法：对本金和利息计息，俗称：“利滚利”。 根据以上两个公式,可以绘制利息I和计息周期n的关系图,以及未来值F和计息周期n的关系图： 复利法能够较充分地反映资金的时间价值,也更符合客观实际。这是国内外普遍采用的计息方法,也是我国现行信贷制度正在推行的方法。工程经济分析中普遍采用复利计息，复利计息的计算按支付方式不同,归纳起来有如图所示的几种类型的计算方式。 1、一次支付型 一次支付型(single-payment type)又称整付，是指项目在整个寿命期内，其现金流量无论是流入还是流出都只发生一次的情况。一般有两种情况：一种是发生在期初，一种是发生在期末，如图所示： 1) 一次支付终值公式 一次支付终值公式(single-payment compound-amount formula)就是求终值。也就是说，在项目的初期投入资金P，n个计息周期后，在计息周期利率为i的情况下，需要多少资金来弥补初期投入的资金P呢？这个问题与复利本利和计算相同。因此，一次支付终值公式为： 即： 查阅时,先找(F/P,i,n)系数表,然后根据已知值P、i、n 查找(F/P,i,n)的值。 2) 一次支付现值公式 一次支付现值公式(single-payment present-value formula)就是求现值。也就是说，项目在计息周期内利率为i的情况下，一次支付现值是一次支付n期末终值公式的逆运算。 为计算方便，可以查一次支付现值系数(P/F，i，n)表。查阅时，先找(P/F，i，n)系数表，然后根据已知值F、i、n 查(P/F，i，n)的值。即： 2、多次支付型 多次支付的现金流量发生在多个时刻点上，而不是像前面两种支付那样只集中发生在期初或期末。多次支付型分多次等额支付型和多次不等额支付型两种。多次等额支付是指现金流量在各个时刻点等额、连续发生。多次等额支付型有以下4个计算公式： 1) 等额支付终值公式 等额支付终值公式(uniform-pay