第七章国际投资风险及其管理.pptVIP

* * * * * * * * * * * * 七、货币市场交易保值 企业还可以通过货币市场的借贷来控制或消除外汇风险。 主要是通过创造与未来外汇收入与支出币种相同、金额相同和期限相同的债权债务以达到消除汇率风险的目的。 具体操作为： 在进口商（或债务人）签订合同以后，当即从银行借入一笔本国货币，借款期为与未来外汇支出的期限相同，借款金额按即期汇率和相关利率计算与未来外币支出等值。然后，以所借本币在即期外汇市场上买入外汇，再将所购外汇作相应期限的投资。到结算日或清偿日，以收回的外币履行支付或偿还的义务，同时偿还银行本币的借款。 在出口商（或债权人）签订合同以后，当即从银行借入一笔外汇，借款期限与未来外汇收入的期限相同，借款金额按相关利率计算与未来外币收入等值。然后，把所借外汇在即期外汇市场卖出，兑换成本国货币，并将本币进行投资。到结算日或清偿日，以收入的外币偿还到期的银行外汇借款。 八、多种货币法 多种货币法是指进出口贸易当中，以多种货币作为计价结算的货币，使各种货币汇率变动的风险互相抵消，实质是利用各种货币间的汇率变动相关性而达到收益和损失相互抵消。常用的方法有软硬币组合法和特别提款权法。 第四节 国际投资的双边和多边保证 国际投资的双边保护协定 保护国际投资的区域性条约 多边公约 一、国际投资的双边保护协定 双边外资保护协定是资本输出国和输入国之间所签订的鼓励、保护、保证及促进国际私人直接投资的双边条约。 1、双边投资保护协定的类型 双边投资保护协定可分为传统型和现代型。前者主要是在友好通商航海条约中体现；后者是指两国间所订立的专门保护两国对外投资者利益的双边条约，可细分为美国型的双边投资保证和德国型的促进与保护投资协定。 （1）友好通商航海条约（Friendship Commerce and Navigation Treaty）是缔结国间就商业活动和航海自由事宜而签订的双边条约。 （2）投资保证协定（Investment Guarantee Agreement）主要由美国采用，这种协定通常以换文条约的方式。 （3）促进和保护投资协定是欧洲一些发达国家与发展中国家签订的双边投资保护协定，其中以原联邦德国最为典型，因而又称为德国型的“促进与保护投资协定” （Agreement for Promotion and Protection of Investment） 2、双边投资保护协定的内容 对受保护的投资者和投资利益的规定 受保护投资者包括自然人、法人或不具有法人资格的其他经济实体。对自然人的确定通常以国籍作为标准。 对法人或其他实体的确定主要考察以下几个方面：注册登记地标准；资本控制和联系标准；具体实践标准。 3、对外国投资者待遇标准的规定 对外国投资者待遇标准主要体现在国民待遇和最惠国待遇。 （1）国民待遇（National Treatment）。指外国投资者在东道国的投资、投资的财产及其收益，应与东道国在法律上享受同等待遇 （2）最惠国待遇（Most Favored-nation Treatment）。指授予国给与受惠国的待遇不低于授予国已经给予或将来给予第三国的待遇。最惠国待遇是保证东道国的外国投资者之间的平等 （3）国家风险保证。协定中国家风险的重点是国有化或征收以及货币兑换的问题 二、保护国际投资的区域性条约 区域经济一体化的加快发展，促进了区域性条约的发展。区域性条约主要调整区域内国家间的多边投资保护问题。比较典型的区域性条约有三种。 （1）指导性法典《区域投资法典》 （2）若干国家签订的多边协定 （3）《拉丁美洲自由贸易区关于对外国资本的共同措施》 三、多边公约 国际上关于国际投资保护的多边公约主要有三个： 《多边投资担保机构公约》、《与贸易有关的投资措施协议》和《关于解决各国和其他国家国民间投资争端的公约》（简称“华盛顿公约”）。 《多边投资担保机构公约》,全称《建立多边投资担保机构公约》。根据该公约建立的多边投资担保机构，简称MIGA。1985年10月11日，在汉城召开的世界银行年会上正式通过这项公约，所以又称《汉城公约》。 《与贸易有关的投资措施协议》（TRIMs协议）属于《建立WTO协定》附件1A“多边货物贸易协议”之一，旨在保护投资者利益，避免东道国对投资者的进出口实施违反国民待遇或一般取消数量限制原则的不当限制。TRIMs仅适用于与货物贸易有关的投资措施。 1.简述主要的国家风险指数及其评估方法。 2.简述主要的商业风险评估方法。 3.简述国际投资风险管理的基本手段。 4.如何理解外汇风险？ 5.外汇风险管理原则和战略包括哪些内容？ 6.影响汇率波动的主要因素是什么？ 7.汇率预测的