风险评价方法.pptVIP

（4）绘制敏感性分析表 序号 不确定性因素 变化率 净现值 敏感系数 临界值 临界百分率 基本方案 57840.68 1 投资额 -10% 67840.68 -1.729 157840 57.84% -5% 62840.68 -1.729 +5% 52840.68 -1.729 +10% 47840.68 -1.729 2 年收入 -10% 35095.96 3.932 44741.773 -25.43% -5% 46468.32 3.932 +5% 69213.04 3.932 +10% 80585.40 3.932 3 折现率 -10% 62085.36 -0.734 30.058% 300.58% -5% 59940.63 -0.726 +5% 55784.33 -0.711 +10% 53770.39 -0.704 （4）绘制敏感性分析表 房地产开发项目风险分析方法 （5）绘制敏感性分析图。在敏感性分析图中，与横坐标相交角度最大的曲线对应的因素就是最敏感的因素。 房地产开发项目风险分析方法 （6）分析评价。从敏感性分析表和敏感性分析图可以看出，净现值指标对年收入的变化最敏感。 房地产开发项目风险分析方法 THANK YOU （二）决策树 决策树常常用于不同风险方案的选择。 决策树又称决策图，是以方框和圆圈及节点，并由直线连接而形成的一种像树枝形状的结构图。即，将备选方案、可能出现的自然状态、结果、各种益损值和概率值等分别用一些特殊的顶点与边以及权值来表示，并按其因果关系排列而成的树形图。如下图所示： 房地产开发项目风险分析方法 房地产开发项目风险分析方法 决策树所用图解符号及结构： （1）决策点：它是以方框表示的节点。一般决策点位于决策树的最左端，即决策树的起点位置。 （2）方案枝：它是由决策点起自左而右画出的若干条直线，每条直线表示一个备选方案。方案枝表示解决问题的途径，通常是两枝或两枝以上。 （3）状态节点：在每个方案枝的末端画上一个“ ○”并注上代号叫做状态节点。状态节点是决策分枝的终点，也是表示一个备选方案可能遇到的自然状态的起点。其上方的数字表示该方案的期望损益值。 （4）概率枝：从状态节点引出的若干条直线叫概率枝，每条直线代表一种自然状态及其可能出现的概率（每条分枝上面注明自然状态及其概率）。 （5）结果点：它是画在概率枝的末端的一个三角节点（△）。在结果点处列出不同的方案在不同的自然状态及其概率条件下的收益值或损失值。 房地产开发项目风险分析方法 决策树形图可分为单阶段决策树和多阶段决策树。 单阶段决策树是指决策问题只需进行一次决策活动，便可以选出理想的方案。单阶段决策树一般只有一个决策节点。 多阶段决策是指在一个决策问题中包含着两个或两个以上层次的决策，即在一个决策问题的决策方案中又包含着另一个或几个决策问题。只有当低一层次的决策方案确定之后，高一层次的决策方案才能确定。因此，处理多阶决策问题必须通过依次的计算、分析和比较，直到整个问题的决策方案确定为止。 房地产开发项目风险分析方法 例如某种产品市场预测，在10年中销路好的概率为0.7,销路不好的概率为0.3。相关工厂的建设有两个方案： （1）新建大厂需投入5000万元，如果销路好每年可获得利润1500万元；销路不好，每年亏损20万元。 （2）新建小厂需投入2000万元，如果销路好每年可获得600万元的利润；销路不好，每年可获得200万元的利润。 则可作决策树见下图。 房地产开发项目风险分析方法 对A方案的收益期望为： EA=1600*10*0.7+(-500)*10*0.3-5000=4700万元 对B方案的收益期望为： EB=600*10*0.7+200*10*0.3-2000=2800万元 由于A方案的收益期望比B高，所以A方案是有利的。 房地产开发项目风险分析方法 某开发公司拟为一企业承包新产品的研制与开发任务，但是为了得到合同必须参加投标。已知投标的准备费用为40000元，中标的可能性是40％。如果不中标，准备费用得不到补偿。如果中标，可采用两种方法进行研制开发：方法1成功的可能性为80％，费用为260000元；方法2成功的可能性为50％，费用为160000元。如果研制开发成功，该开发公司可得到600000元，如果合同中标但未研制成功，则开发公司需赔偿100000元。问题是要决策：(1)是否参加投标?(2)若中标了，采用哪种方法研制开发? 房地产开发项目风险分析方法 （1）画决策树 房地产开发项目风险分析方法 （2）计算第二阶段各状态顶点的期望值 D点的期望值：600000×0.8+(-100000)×0.2= 460000 E点的期望值：600000×0.5+(-100000)×0.5= 250000 方法