加快建设有中国特色的世界一流投资银行.PDFVIP

2019 年第1 期 中证金融与法律研究 加快建设有中国特色的世界一流投资银行 * ● 刘青松 陈倩 王若阳 唐婧 摘要：中国迫切需要建设一支有国际竞争力的世界一流投资银行队伍。改革 重点在于放松管制，改善监管，实施差异化、多样化的政策措施，在竞争中 重塑和培育投资银行的核心竞争力。 我国资本市场改革发展取得了前所未 建设一批与我国经济金融国际地位相 有的成绩和突破，拥有了市值规模位居全 匹配的投资银行，是建设资本市场强国战 球第二的股票市场和余额规模位居全球第 略的重要支点，有必要从全球视野和国家 三的债券市场；但是，证券业及证券公司 经济金融体系发展与安全、国家全球战略 的发展状况与资本市场的国内国际地位仍 的高度，深入研究论证和重新审视我国资 然十分不相称。我国证券行业竞争格局正 本市场的格局和发展方向。 经历着前所未有的巨变，面临着三面夹击 的强劲竞争：一是银行、保险的“混业竞争”， 一、投资银行国家队的内涵、特 二是互联网机构的“跨界竞争”，三是市 征及意义 场进一步开放，国际巨头的“跨境竞争”。 证券公司正面临前所未有的使命，后金融危 （一）投资银行国家队的基本内涵 机时代，全球金融监管和国际金融治理发生 了深刻的变化，国际金融格局和竞争规则面 投资银行国家队首先是国内一流投资 临重塑和重大调整，中国全球战略和金融改 银行，能够反映国内投资银行的最高水平； 革发展面临前所未有的挑战，也迎来前所未 其次必须在国际资本市场具有强大的竞争 有的战略机遇，迫切需要建设一支与我国全 力、执行力和影响力；三是必须具有较高 球经济地位和政治地位相匹配的有国际竞争 的国家忠诚度，有意愿、有能力、肯担当， 力的世界一流投资银行队伍（以下简称“投 有强烈的责任意识，自觉代表国家利益、 资银行国家队”，或“国家队”），尽快 落实国家战略、体现国家意志。 提升资本市场服务实体经济、服务国家战 投资银行国家队是资本市场行为规范 略、参与国际竞争和治理的能力和水平。 的制定者、践行者、示范者，是服务国家 * 本报告由课题“加快建设有中国特色的世界一流投资银行”整理而成，课题组成员来自证监会机构部、研究中心、 中证金融研究院，为刘青松、李东平、童卫华、陈倩、王若阳、唐婧、马超、戴苏琳、韩晓东、吴伟央等。本篇 执笔人为刘青松、陈倩、王若阳、唐婧。 10 加快建设有中国特色的世界一流投资银行 战略的领头羊，能够自觉摆正国家利益和 规范市场行为。引领规范竞争行为， 企业自身利益的关系，在平时作为资本市 倡导理性的、有尊严的竞争文化和市场文 场建设、运行和发展的表率，在危时能够 明，提升整体水平，促进投资银行把精力放 顶得上、靠得住，维护金融市场秩序。 回到培育和不断提升核心竞争力上来，比能 投资银行国家队不强调国有或国有控股 力、比服务、比品质、比专业，努力提升资 公司性质，而是强调投资银行的综合服务能 本市场服务实体经济能力、效率和质量。 力、国际竞争力和对国家改革开放的贡献度。 引领市场发展。通过收购兼并，扶优 限劣汰恶，优化投资银行队伍结构，推动 （二）投资银行国家队的基本特征 我国资本市场由低层次封闭自然竞争状态 向高层次开放有效竞争、有序竞争并存的 投资银行国家队，一是综合实力强。 垄断竞争市场形态转变，促进我国资本市 规模领先，影响力大；二是“护城河”宽。 场的转型升级。