第四章流动资产管理2.ppt

第四章 流动资产管理 第一节 现金管理 1、支付的动机：持有现金以便满足日常支付的需要 2、预防的动机：持有现金以应付意外事件对现金的需求。 3、投机的动机：企业持有现金，以便当证券价格剧烈波动时，从事投机活动，从中获得收益。 （三）现金管理的内容 1、编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求； 2、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款； 3、用特定的方法确定最佳的现金余额。 二、现金收支计划的编制 现金收支计划是预计未来一定时期企业现金的收支状况，并进行现金平衡的计划，是企业财务管理的一个重要工具。 三、最佳现金余额的确定（重点） （一）现金周转模式 现金周转模式：从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。 现金周转模式确定最佳现金持有量的 步骤： 1、计算现金周转期； 2、计算现金周转率； 3、计算最佳现金持有量＝预测期全年现金需要量/现金周转率 课堂例题： 某企业预计全面需用现金1440万元，预计的存货周转期为100天，应收帐款周转期为50天，应付帐款周转期为60天，试计算该企业的最佳现金持有量。 （三）存货模式 2、现金转换成本 转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 转换成本总额＝证券转换次数×每次的转换成本 2、现金转换成本 在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出则是在一定时期内均匀发生的，在此时期内，企业可通过销售有价证券获得现金。 设：T为特定时期内的现金总需求量；b为每次转换有价证券的转换成本；N为最佳现金持有量；i为有价证券利息率；TC为总成本。 则：总成本＝机会成本＋转换成本 即：TC＝（N/2）×i＋（T/N）×b 当总成本最低时的现金持有量N为最佳现金持有量 则：关于N求导，当导数为0时的N值，会使总成本有最小值。 N=（2Tb/i） 课堂例题 某企业预计全年需要现金100，000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则计算最佳现金持有量。 （四）因素分析模式 因素分析模式：根据上年度现金实际平均持有量和有关因素的变动情况来确定最佳现金持有量的一种方法。 最佳现金持有量＝（上年现金平均持有量－不合理占用额）×（1±预计销售收入变化百分比） 课堂例题 某企业2000年现金实际平均持有量为100万元，经分析其中不合理占用额20万元，预计2001年销售收入将比2000年增长30%。则该企业2001年的最佳现金持有量为多少？ 四、现金的日常控制 （一）加速收款 1、集中银行 集中银行是指通过设立多个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速帐款回收的一种方法。其目的是缩短从顾客寄出帐款到现金收入企业帐户这一过程的时间。 集中银行法的优点： 1、帐单和货款邮寄时间可以大大缩短； 2、支票兑现的时间可以缩短。 集中银行法的缺点： 1、每个收款中心的地方银行都要求有一定的补偿余额，占用资金增加； 2、设立收款中心需一定的人力和物力，费用较高。 2、锁箱系统 锁箱系统：通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。 采用锁箱系统可大大缩短公司办理收款、存储手续的时间，但需支付额外的费用。 （二）控制支出 1、运用“浮游量”。 2、控制支出时间。 3、工资支出模式。 （三）现金收支的综合控制 1、力争现金流入与流出同步； 2、实行内部牵制制度； 3、及时进行现金的清理； 4、遵守国家规定的库存现金的使用范围； 5、做好银行存款的管理； 6、适当进行证券投资。 练习： 1、企业持有现金的动机主要是支付的动机和预防的动机。（ ） 2、现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的收益。（ ） 3、当企业实际的现金余额与最佳现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。（ ） 4、关于现金，下列说法正确的是（ ）。 A、因为库存现金没有收益，所以应该尽量减少现金的持有量 B、现金结余过多，会降低企业的成本 C、当现金短缺时，应该采用短期融资战略 D、现金太少，可能会出现现金短缺，影响生产经营活动 E、在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡问题，因此应该找出最佳现金余额 练习： 5、加快现金回收的管理方法有（ ）。 A、锁箱法 B、集中银行法 C、零余额帐户法 D、帐龄分析法 6、企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（ ） A、收益性B、企业的现金收入C、企业良好的信用D、偿债能力 7、现金成本包括（ ） A、持有成本B、转换成本C、短缺成本D、管理成本 8、确定最佳现金持