因时而动_因地制宜_国际物管龙头的发展之路.pdfVIP

HeaderTable_User 847289893 1353271250 2163869204 2170769305 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833597 me 房地产行业 Tabl e_Title 因时而动，因地制宜：国际物管龙头的 发展之路 Table_Summary Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  回顾国际物管龙头数十年的发展历程，我们总结出三大规律。第一，物业行 行业 房地产 业规模效应弱，较难形成寡头型市场格局，以竞争型格局为主。美国、欧洲、 报告发布日期 2019 年07 月07 日 日本物业设施管理市场中，最大龙头的市占率分别为4.8% 、5.8% 、7.5% ； 第二，国际物管龙头对住宅物业管理收入依赖程度低，形成了全设施综合服 行业表现 务的特点。原因在于：1）住宅面积规模较小，住宅物业管理收入规模较小。 房地产 沪深300 2 ）国外居住形态以开放式街区为主，较少形成高密度集中式小区。第三，国