电新2019半年度策略_锂电拨云见日_风光景气上行.pdfVIP

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2019-07-13 发布于境外
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证券研究报告电新行业半年度策略报告研报客电新2019 半年度策略:锂电拨云见日，风光景气上行强烈推荐 2019.06.30 电力设备与新能源行业潘永乐(分析师) 徐超（分析师）李子豪（研究助理）电话： 020 020 020 行业指数走势邮箱： pan.yongle@gzgzhs.co xu.chao1@.c li.zihao 1@ n 沪深300 电气设备( 申万) 30% 执业编号： A1310518070002 A1310518060001 A1310119010001 20% 投资要点 10% 0%  新能源汽车短期阵痛不改长期趋势 -10% 中国新能源汽车销量增速放缓，主要受燃油车国五国六切换和新能源汽车补贴 -20% 政策退坡影响，目前行业已经对7 月进行减产规划，预计三季度末销量有望逐 -30% 步恢复，全年预计实现销量150 万辆。整体来看，短期补贴金额的快速下滑导致短期内锂电汽车的成本尚无法通过有效的技术提升和规模化降本来实现消化。但是从长期来看，我们仍然看好新能源汽车行业的发展趋势，虽然补贴政策快速退坡，但是预计国家会从路权、双积分等多个方面持续给予新能源汽车股价表现政策扶持。涨跌(%) 1M 3M 6M  光伏风电政策落地，保持景气上行绝对表现 -0.41 -11.84 15.67 随着上半年可再生能源相关政策逐渐出台，光伏风电的指导价明确，光伏与风相对表现 -5.47 -10.63 -11.39 电正式进入平价前的竞价过渡期，平价试点先行，竞价控制补贴总量，成为未行业估值走势来两到三年新能源发电政策的指导方针。光伏行业依然是技术引领发展，不断应用新技术提高发电效率，从而降低度电成本，我们依然看好以单晶路线和先电气设备( 申万)PE 进电池技术为代表的两个投资方向。风电政策落地后，18 年前