套利定价模型的解释.pptVIP

第十一章 资本资产定价模型与套利定价理论 第11章 资本资产定价模型与套利定价理论 11.1资本资产定价模型 11.2套利定价理论 11.1 资本资产定价模型 资本资产定价模型(CAPM)的基本假设 投资者依据预期收益和标准差进行投资决策 投资者永不知足 投资者厌恶风险 资产无限可分割 没有税收和交易成本 所有投资者都进行单期投资 所有投资者面对相同的无风险收益率 所有投资者具有相同的预期 所有投资者都是市场价格的接受者 11.1 资本资产定价模型 CAPM要告诉我们什么？ 有效组合的预期收益和风险之间将是一种什么关系？ 对有效组合合适的风险度量尺度是什么？ 单个证券(或无效组合)的预期收益和风险之间将是一种什么关系？ 对单个证券(或无效组合)合适的风险度量尺度是什么？ 11.1 资本资产定价模型 资本资产定价模型（CAPM）的完整表达包括了两个部分，即资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。 11.1 资本资产定价模型 11.1 资本资产定价模型 11.1 资本资产定价模型 资本市场线（CML）的推导 11.1 资本资产定价模型 资本市场线（CML）的推导 11.1 资本资产定价模型 市场组合 市场组合是指包含了市场上所有风险证券的组合，各个证券所占比例恰好等于每种证券的市值占市场所有证券总市值的比例。 11.1 资本资产定价模型 资本市场线（CML）的含义 资本