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金融改革与风险防范 徐滇庆北京大学中国经济研究中心 地毯下的灰尘 究竟有多少不良贷款？ 1997年亚洲金融危机期间，四大银行不良贷款率都在30%-40%之间。 2002年底，四大国有商业银行不良贷款21350亿元。不良贷款率25.12%。 平均资本充足率4.25%，资金缺口3392亿元。 2003年底，四大国有商业银行不良贷款19000亿元，不良贷款率20.36%。 截止2008年3月底，国有商业银行和股份制银行不良贷款余额11782亿元。不良贷款率6.3%。 中国银行、建设银行，工商银行的不良贷款2680亿元，农业银行不良贷款8065亿元。 根据银监会数据，2009年3月，商业银行不良贷款余额5495亿元，比年初减少107亿元。不良贷款率2.04%。 国有商业银行不良贷款余额4714亿元。不良贷款率2.02%。 城市商业银行不良贷款余额509亿元，不良贷款率2.17%。 农村商业银行不良贷款余额197亿元，不良贷款率3.59%。 好消息的背后 在2008年之内商业银行不良贷款下降6000亿元。 达到了不良贷款和不良贷款比例双下降。 居安思危，防患于未然。 如果要降低不良贷款的比例，最简单的办法是扩大贷款总额。疯狂放贷，后患无穷。 2008年贷款变化情况 2009年3月人民币贷款增加1.89亿元。同比多增加1.61万亿元。 2009年第一季度人民币贷款增加4.58亿元，同比多增加3.25万亿元。 M2同比增加25.5%。 值得关注的是大量增加的贷款质量，切莫因大量贷款而导致日后不良贷款上升。 降低不良贷款的办法 （1）剥离 （2）外汇储备注资 （3）央行票据 （4）划类不清的不良贷款 （5）利用银行自身利润冲销不良贷款 （6）股东注资 剥离不良贷款是掩耳盗铃 1999年四大国有商业银行一对一地将不良贷款剥离给了四个资产管理公司。 财政部给了四个资产管理公司每家100亿元资本金。 按照市场规律，他们使用各自的资本金最多只能吃进1500亿元的不良贷款。 可是，他们每家都吃进了3000多亿元不良贷款。 四家资产管理公司总共接受了16000亿元不良贷款。 1999年将建设银行不良贷款2730亿元剥离给信达资产管理公司。 2004年5月，第二次剥离出去569亿元。 2004年6月，建行和中行再次向信达公司剥离2787亿元。 建行前后共剥离出去4692亿元不良贷款。 从国有商业银行剥离出去的不良贷款使得账面上好看多了，但是银行的债权关系并没有发生变化。 在银行保险柜中的不是现金而是白条。 如果存款量大于贷款量，有没有白条都没有关系。资金流不成问题。 一旦需要提出存款，最终将债务转嫁给货币政策。 外汇储备注资是颗地雷 外汇储备能不能对内使用？ 外汇结算程序。 外汇储备只不过是对外购买力的一个符号。 如果将外汇储备在国内使用，也就是说，一份钱用了二次。不折不扣属于货币增发。 外汇注资，剑走偏锋 2004年和2005年，汇金公司注资 中国银行225亿美元。 建设银行250亿美元。 工商银行300亿美元。 资金来源：外汇储备。 农业银行的窟窿 2006年底，农行总资产53439亿元，自有资本840亿元。 如果按照资本充足率8%计算，需要自有资本4275亿元。 缺口3435亿元。 计划向农业银行注资700亿美元，相当于注资5000亿元。 四大银行的自有资金几乎全部由外汇储备构成。 银行自有资金的作用：保持银行的清偿性，保护储户的产权不受侵犯。 在一般情况下不会动用银行自有资金。 一旦银行遭遇清偿性危机很可能转化为恶性通货膨胀。 央行票据 央行票据发行透明度不高 全国农信社发行票据3500—4000亿元。 拯救德隆、南方证券、哈密农信社等金融机构。 各地农业银行中的挂账。 一旦兑现就是货币增发。 不良贷款认定不清 2006年底，农业银行不良贷款余额7320亿元，不良贷款率23.55%。 2007年底，农业银行贷款余额34801亿元。不良贷款余额8161亿元，不良贷款率23.64%。 农业银行重新认定不良贷款842亿元。 将所有者权益，拨备、利润全部拿来冲销不良贷款，资金缺口6600亿元。 是优质贷款还是问题贷款 全国高校基建贷款2000亿元左右，平均每个在校大学生基建投入10000元。 高校开支的30%来自于学费，70%来自于政府拨款。除非政府预算内开支，一般情况下，大学没有偿债能力。 国有企业借新债还旧债，是优质还是问题贷款？ 不良贷款继续上升 从2003年底到2005年中，国有银行的不良贷款从19168亿元下降为10134亿元。下降9033亿元。 同期中行、建行和工行通过财务重组处置不良贷款10135亿元。 实际上，不良贷款上升1157亿元。 2007年第4季度，国有商业银行不良贷款上升351亿元。不良贷款率上升为8.05%