高等教育出版社《财务管理》第四版备课课件债务资金筹集.ppt

会计1301～1304 温岭市职业技术学校 Wenling vocational technical school * 会计1301～1304 温岭市职业技术学校 Wenling vocational technical school * * §2.4债务资金筹集（2） 四、发行债券 (一)债券的概念及其种类 1.债券的概念 债券是指各类经济主体为筹集资金面向债权人发行的，并承诺按期支付利息、到期偿还本金的债务凭证。 2.债券的种类 债券的种类 债券是否记名 债券是否抵押担保 债券是否转换为公司股票 记名债券 无记名债券 抵押债券 信用债券 可转换债券 不可转换债券 公司债券是向社会公众公开发行的债券，一般不记名，期限固定，利率一般也固定。其发行程序为： 做出发行债券的决议 信用评级与判断 制定并向社会公告募集办法 募集债款 报请批准 四、发行债券 (二)发行债券的程序 1.债券的发行价格 债券发行价格有三种：即平价发行、溢价发行和折价发行。 四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 2.债券发行价格的计算 计算公式： 式中：n——债券期限 t——付息期数 实质：面额当终值求现值 + 利息按年金求现值 [例4]：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明： (1)资金市场的利率为8%。 四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 与该公司的债券票面利率一致。为使投资者获得与资金市场利率相当的投资收益率，公司应采用面值发行方式，即发行价格为1 000元。 (2)资金市场的利率为12%。 ≈ 1 000×0.5674 ＋1 000×8%×3.6048 ≈ 855.78(元) 高于票面利率，则应采用折价发行方式，其发行价格为： (3)资金市场的利率为5%。 ≈1 000×0.7835＋1 000×8%×4.3295 ＝1 129.86(元) [例4]：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明： 四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 低于票面利率，则应采用溢价方式，其发行价格为： 优 点 缺 点 资金成本低 运用得当可获得财务杠杆利益 不会影响股东对企业的控制权 筹资风险大 限制条件多 可能产生财务杠杆负作用 筹资数额有限 四、发行债券 (四)债券发行的优缺点 五、融资租赁 (一)融资租赁的概念和特点 1.融资租赁的概念 融资租赁是指企业(承租人)以支付租金形式向租赁公司(出租人)租用固定资产的一种经济行为。 2.融资租赁的特点 1 2 3 租赁涉及的当事人至少有三方：出租方、承租方和供货厂商 租赁设备的使用权和所有权分离 租赁合同比较稳定 4 5 6 租期较长 融资租赁期内，出租方不提供维修服务 租金数额应等于租赁设备的全部价款加上投资收益 7 租赁期满后，承租方对租赁设备有留购，续租和退租的选择权 图2-1 融资租赁程序图 五、融资租赁 (二)融资租赁的程序 1.租金总额的构成要素 设备购置成本 租金总额 租赁手续费 租赁成本 五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 2.租金支付方式 租赁支付方式 支付期长短 支付期先后 每期支付金额 季付 月付 先付资金 后付资金 等额支付 不等额支付 年付 半年付 五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 3.租金的计算方法 应付租金总额＝购置成本＋租赁成本＋租赁手续费 计算公式： 每期应付租金＝应付租金总额的现值÷年金现值系数 五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 [例5]：某企业2007年1月1日以融资租赁方式引进生产线。生产线的购置成本为8 000元，租赁期为4年，租赁公司收取的设备租赁成本和手续费现值总和为2 000万元。经双方协议，租金在租赁期内，每年年末等额支付一次，贴现率为10%，则该企业每年应支付的租金为： 每年应付租金＝ ＝10 000÷3.1699≈3 154.67(万元) 五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 (8 000＋2 000)÷ (P/A，10%，4) 解： 答：该企业每年应支付的租金为 3 154.67万元。 * 第三节 营业收入预测及计划 同步课时训练： P25—— P27 填空：6——9 单选：3、6 多选：3、4 计算：2、4 * 会计1301～1304 温岭市职业技术学校 Wenling vocational t