雪球访谈：白石资产秦炜聊期货市场投资心得.pdf

雪球访谈 白石资产秦炜聊期货市场投资心得 11月27 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 lazywolfhome V 白石投资金融投资部经理 秦炜 访谈简介 白石资产是一家立足国内商品期货市场、面向全球金融市场的组合策略对冲基金 公司，在投资品种上根据市场容量和流动性等标准进行选择，覆盖能能化品、农 产品、工业品、软商品和金衍生品等 .在具体的投资决策上，白石资产采用主观 和客观交易相结合的交易方式，即在基本面的基础上融合程序化交易方式。 白石资产的量化投资已经累计的量化研究持续了近四、五年 的时间 ，投资策略包 括趋势跟踪 、套利（跨期套利，跨 品种套利，内外 品种套利）、大类 品种间的对 冲等。 当前 白石资产的量化交易实盘 已经成功 实现稳定盈 利。根据好买基金 网提 供 的数据显示 ，白石资产旗下产品 2012年平均年化 收益27% ，2013年以来 收益 超过60% ，其中白石组合一号今年净值增长达到90% ，且 12年 、13年最大回撤 都在8% 以内。 如何看待 国内商品市场的一些机会？ 这些管理期货基金是如何取得稳定 的收益 的？ 雪球邀请 白石投资金融投资部经理秦为做客雪球访谈， 解读期市货场投资心 得，欢迎围观提问。 访谈 时间： 11月27 日15:00-16:00 （进入雪球查看访谈） 2 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 股债期START176 ： 对@lazywolfhome 说： 其中白石组合一号今年净值增长达到90% ，且 12年 、13 年最大回撤都在8% 以内。 最大回撤都在8% 以内。怎么做到的 呢？ [答] lazywolfhome ： 我们 主要是通过 主动和被 动的风控措施来做到的。一方面， 我们在交易之 前要求每个 交易人员 、团队提交交易策略，并根据账户生命周 期、 当前行情状况 、交易团队的业 绩来动 态配置策略资金 ；另一方面，我们会在交易 过程中实施 动态监控 ，针对 每个交 易 员 、交易团队 、总账户实施红线政 策，触 发了红线 的会被 强制要求暂时 立场，累计 达 到一定范围 的会被暂停 交易。通过 主动、被 动风控 ，尽 可能地减小 了回撤的可能 性。 [问] 雨也萧萧： 对@lazywolfhome 说：对中国期货行业的未来发展怎么 看？ [答] lazywolfhome ： 按照我们王智宏总 经理在 11月20 日期货机 构投资者年会中 演讲 的那样 ，2013年是中国 期货资管 的元年 ，类似于中国 10年前 中国基金行业以及70年代美 国CTA 开始发展起 点。 [问] 东兴研究总监林阳： 对@lazywolfhome 说： 能介绍下 ，我们 的稳定收 益主要来自什么 构想 的模型？ [答] lazywolfhome ： 稳定收 益来自 两方面，一方面来自丰富有效 的策略 ；另一方面来自严格 的风控体系 ； 市场中不 乏行情来到之 时能够抓取机会赚钱 的人 ，