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告 报 究 研 钢价矿价双双下跌，库存再度出现上升 ——钢铁行业 2010 年 5 月月报 2010-5-31 度 月 5 月份钢材价格出现向下探底的走势 行业评级 中性 告 报 受到国务院调控房地产市场的影响，各地的钢材市场现货价格自 4 市盈率(TTM) ： 25.19 月中旬创出本轮反弹以来的新高后，5 月份一直处在向下寻底的过程 市净率： 1.36 中。其中建筑钢材受到调控的影响最深，价格跌幅较大，以直径 25mm 行业表现 的螺纹钢为例，5 月末上海、北京、广州的价格相对 4 月末分别下跌 7.8%、8.5%和 5.6%；厚度 3mm 的热轧板，上海、北京、广州也分别下 跌了 1.6%、7.4%、3.3%。 铁矿石价格也随之出现回落 伴随着钢材价格回落，铁矿石现货价格也终于停下了持续上涨的 脚步，目前进口铁矿石现货到岸价(CFR)自上个月高点 189.5 美元/吨 回落，5 月末的 149 美元/吨，较上个月下跌 19.9%。与此同时，国产 铁矿石现货价也有出现下跌，5 月末唐山地区 66%铁精粉现货价格较 4 月末下跌 10.8%，包头地区的 65%的铁精粉现货价格也较 4 月末下跌 评价周期 1 个月 6 个月 12 个月 11.5%。由于钢厂采购减少，港口铁矿石库存再度出现上升，5 月末我 绝对表现（% ） -11.7 -28.2 -8.4 国主要港口铁矿石库存为 7,180万吨，较 4月末上升 5.5%。 相对表现（% ） -2.0 -9.4 -3.7 其他原材料价格保持平稳 资料来源: Wind 资讯 重点公司评级 相对于铁矿石现货价格的上下波动，焦炭的价格较为稳定。5 月末， EPS 每股净 评级 上海及天津地区的二级冶金焦分别较 4 月末上涨 2.6%及 2.7%。废钢价 证券简称 2008 2009 2010 资产 格也保持平稳，上海地区废钢 5 月末的现货价较 4 月末小幅下跌 1.6%。 宝钢股份 0.37 0.33 0.61 5.65 中性 本月钢材社会库存再度上升 鞍钢股份 0.41 0.10 0.69 7.40 推荐 根据 Mysteel 的统计，5 月末全国主要城市钢材社会库存为 1,578 武钢股份 0.66 0.19 0.51 3.52 中性 万吨，较 4 月末上升 2.3%。在 3、4 月份钢