现金流量与资金的时间价值概述.pptVIP

补:通过已知条件求未知利率 7.已知现在投资300元，9年后可一次获得525元。求利率i为多少？ 解:F=P（F/P，i，n） 525=300（F/P，i，9） （F/P，i，9）==1.750 从复利表上查到，当n=9时，1.750落在利率6%和7%之间。从6%的位置查到1.689，从7%的位置上查到1.838。用直线内插法可得： i=6%+[(1.750-1.6895)/(1.838-1.689)](7%-6%) =6.41% 计算表明，利率i为6.41%。 把上述例子推广到一般情况，我们设两个已知的现金流量之比（F/P，F/A或P/A等）对应的系数为f0，与此最接近的两个利率为i1和i2，i1对应的系数为f1，i2对应f2。见图系数f0与利率i的对应图 根据图，求利率i的的算式为： (f0-f1)(i2 –i1) i= i1+ ———— f2 -f 1 8.某公司欲买一台机床，卖方提出两种付款方式： （1）若买时一次付清，则售价30000元； （2）买时第一次支付10000元，以后24个月内每月支付1000元。当时银行利率为12%，问若这两种付款方案在经济上是等 值的话，那么，对于等值的两种付款方式，卖方实际上得到了多大的名义利率与实际利率? 解：两种付款方式中有10000元现值相同，剩下20000元付款方式不同，根据题意： 已知P=20000元，A=1000元，n=24个月，求月利率i＝？ P=A（P/A，i，n） 20000=1000（P/A，i，24） （P/A，i，24）=20=f0 查复利表： 当i1=1%时，（P/A，1%，24）=21.243=f1 i2=2%时，（P/A，2%，24）=18.914=f2 说明所求月利率i介于i1与i2之间，利用公式（4－15）： (f0-f1)(i2 –i1) (20-21.243)(2%-1%) i=i1+ ————— =1%+ ————— =1%+0.534%=1.534% f2 -f 1 18.9140-21.2430 那么卖方得到年名义利率： r=12×1.534%=18.408% 卖方得到年实际利率： 18.408% i=(1+ r/n) n -1 =(1+ ————— )12-1 12 =(1+0.01534)n-1=20.04% 由于上述的名义利率18.408%和实际利率20.04%都高于银行利率12%，因此，第一种付款方式对买方有利，作为卖方提出两种付款方式，则买方应选择第一种。而第二种付款方式对卖方有利，按银行利率，卖方所得的现值为： P=P1+A（P/A，i，n） =10000+1000(P/A，1%，24) =31243.4（元） 9.设有一个25岁的人投资人身保险，保险期50年，在这段期间，每年缴纳150元保险费，在保险期间内，若发生人身死亡或期末死亡，保险人均可获得10000元。问投这段保险期的实际利率？若该人活到52岁去世，银行年利率为6%，问保险公司是否吃亏？ 已知A=150元，F=10000元，n=50年，求i=？ 根据公式（4.6） F=A（F/A，i，n） 10000=150（F/A，i，50） （F/A，i，50）=66.667=f0 查复利表： i1=1%时，（F/A，1%，50）=64.463=f1 i2=2%时，（F/A，2%，50）=84.579=f2 说明所求i介于i1与i2之间， (f0-f1)(i2 –i1) 66.667-64.463 i=i1+ —————=1%+ ————————(2%-1%) f2 -f 1 84.5790-64.4630 =1%+0.11%=1.11% 所以,50年保险期的实际利率为1.11%。 若此人活到52岁就去世了，则在保险期