“科创”系列报告：中微半导体：半导体设备领先企业.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® [Table_Page] 行业专题研究|电子 2019 年3 月31 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发证券 “科创”系列报告 中微半导体：半导体设备领先企业 [Tabl 分析师： 许兴军 分析师： 罗立波 分析师： 王璐 e_Author] SAC 执证号：S0260514050002 SAC 执证号：S0260513050002 SAC 执证号：S0260517080012 021 021 021 xuxingjun@ luolibo@ wanglu@ 分析师： 余高 SAC 执证号：S0260517090001 SFC CE.no: BNX006 021 yugao@ 请注意，许兴军,罗立波,王璐并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点：  中微半导体：半导体设备领先企业 中微半导体是领先的半导体设备企业，主要产品包括刻蚀设备、MOCVD 设备和VOC 设备，目前公司的等离子 体刻蚀设备已被广泛应用于国际一线客户从65 纳米到14 纳米、7 纳米和5 纳米的集成电路加工制造及先进封装， 公司的 MOCVD 设备在行业领先客户生产线上大规模投入量产，成为世界排名前列、国内占主导地位的氮化镓基 LED MOCVD 设备。公司主要客户包括台积电、中芯国际等企业，并已进入核心供应体系。  产业转移带来半导体设备投资红利，刻蚀设备和MOCVD 设备国产化进程加快 全球半导体市场进入增长周期，迎来新一轮投资高峰，，中国半导体消费市场的迅速发展带动中国半导体设备市 场进入快速发展期，设备的逻辑在于下游强则设备强，近年来随着半导体的发展上升到国家战略层面，以中芯国际 为代表的国产品牌这几年发展较快，带动上游设备国产化。2017 年按全球晶圆制造设备销售金额占比类推，刻蚀设 备、光刻机和薄膜沉积设备分别占晶圆制造设备价值量约24%、23%和18%；其中刻蚀设备市场呈现垄断格局，同 时中微半导体在国内刻蚀设备市场中也有突出的市场竞争力；大陆 LED 芯片厂商大幅扩产拉动 MOCVD 需求量， 中微半导体已凭借本土与成本优势已占据半壁江山。  中微半导体：刻蚀和气相外延生长技术处于世界先进水平，募投项目拓展主营产品 中微半导体从2004 年成立至今，主营产品从CCP 刻蚀设备已成长为关进 ICP 刻蚀设备和第三代MOCVD 设 备，刻蚀设备技术处于世界先进水平，在 3DNAND 芯片制造环节，公司的电容性等离子体刻蚀设备技术可应用于 64 层的量产；公司和诸多一流的LED 外延片厂商公司紧密合作，MOCVD 设备也已在全球氮化镓基LED MOCVD 市场中占据主导地位；公司本次募集资金运用均围绕主营业务进行，项目总投资 10 亿元，预计募集资金投资额 1