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财通证券2019年中期投资策略 证券研究报告
寻找春天的“升因”
证券分析师:金敏
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宏观环境:增长下行政策托底,贸易摩擦缓和
大势研判:盈利下、估值低、政策变,前高后低结构牛
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经济承压物价稳定,逆周期政策有空间
高频和中频数据均显示,宏观经济增速下行趋势明确
消费品价格指数低位运行,工业品价格剔除油价及供给侧改革的影响也基本平稳。通胀压力
较小为逆周期调控政策提供了更多空间
经济增速下行确定 物价整体维持稳定
53.0 % % 8.0 10
52.5 7.8
8
52.0
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