第八章-黄金市场.pptVIP

第八章 黄金市场 第一节 黄金市场概述 晶体结构：面心立方体结构 熔点：1064.43℃ 　　 沸点：2808℃ 延展性：异常的强。1盎司的金可以拉成50里长，其延展性令它易于铸造，是制造首饰的佳选。 1盎司=31.1035克 一、黄金的属性 （一）商品属性 （二）货币属性（布雷顿森林体系解体，不再有货币功能特征） （三）投资属性（储备资产） 具有内在价值（保值，流动性，理想的清偿资产）和相关投资品种的比较价值。 二 黄金市场的概念 黄金市场是黄金供求双方进行黄金交易的交易机制、关系以及场所的总和。 广义：黄金制品市场、黄金投资市场和黄金信贷市场 狭义：黄金投资市场 黄金制品市场：金饰品、金条买卖 黄金投资市场：标准金块和金条交易、黄金期货期权等衍生品交易以及纸黄金交易。 黄金信贷市场：黄金抵押贷款，借金还金 “纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。前国内市场主要有建行、工行和中行的纸黄金，其中工行的纸黄金手续费较低，单边点差为0.8元/克。 纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单、黄金汇票、大面额黄金可转让存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，黄金现货交易中当天尚未交收的成交单，还有国际货币基金组织的特别提款权等。均属纸黄金的范畴。 黄金市场的参与主体和客体 （1）主体 卖方：①产金国的采金企业； ②从事空头交易的投机商； ③为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行； ④拥有黄金要抛售的团体或个人。 买方：①以黄金作为原料的工业企业或商业企业； ②从事“多头”交易的投机者； ③为增加官方储备的各国中央银行； ④为保值或·投资的购买者。 其他：国际性的金融组织 黄金经纪人 （2）交易客体 各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等，其中最重要的是金条。 三、黄金市场的发展历史 （一）前金本位时期（19世纪之前） （二）金本位时期（19世纪初-20世纪30） 自由铸造、自由兑换、自由输出 （三）布雷顿森林体系时期（20世纪40-70年代）：美元与黄金挂钩，黄金价格和流动受控，禁止自由买卖黄金。 （四）黄金非货币化时期（20世纪70年代至今） 78年，非货币化，可自由储藏和买卖，仍公认的金融资产活跃在投资领域。 四、黄金市场的特点 （一）多元化交易市场的集合 商品领域和金融领域。 （二）商业银行在黄金市场中具有主导地位 优势体现在：1资金优势2广泛网店，提供交易平台，3资金清算和交割系统4金融创新5良好信誉和客户资源 （三）黄金市场是衍生交易占主导地位的市场 五 黄金市场的分类 1．按其交易规模和作用可分为国际性市场和区域性市场 伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港黄金市场:前者 东京、法兰克福、巴黎黄金市场：后者 2、按交易场所：有形（纽约和芝加哥）和无形（伦敦、苏黎世、香港） 3．按交易标的物，可分为实物市场和衍生品市场两种类型 （1）实物市场以现货交易为中心，同业间用通讯工具联系进行交易的欧洲类型的市场，如伦敦、苏黎世。金条、金锭和纯金币、首饰等。瑞士单一从事实物市场。 （2）以进行黄金衍生品交易的市场，包括黄金远期、黄金期货、黄金期权、黄金掉期四类。共同特点是保证金交易，合约了结也主要采取现金差价结算的方式进行，美国主要是期货交易。 世界上大多数是混合类。 4．按交易管制的程度不同，可分为自由交易市场和限制交易市场 限制交易市场：1限制输出输入（我国）2只允许非居民 六、黄金市场的功能 （一）价格发现功能：对供求敏感性差，主要受美元汇率、国际政治、经济环境的影响。伦敦价格 （二）资源配置功能 （三）投资避险功能：与其他投资品成负相关，分散投资工具 第二节 黄金的供求和交易 一、黄金的供求分析 黄金的供应渠道两种：增量黄金，存量黄金。 产金国：南非、美国、加拿大、澳大利亚、中国和俄罗斯等。年采2500多吨 存量供给：再生黄金供应，官方售金，生产商的对冲（预期价格下降，借金还金） 黄金的需求： 官方储备需求，投资投机需求，消费需求，工业原料需求 二、黄金交易的方式 包括：现货交易、期货交易、远期交易、期权交易、掉期交易、黄金信托业务、黄金融资业务以及黄金储蓄业务。最主要三种： （一）黄金现货交易（以伦敦为例） 标的物：金条，以伦敦黄金市场等价为依据。 1、定价交易：由一家公司确定价格（洛希尔父子公司—世界上最著