技术经济学-刘晓君-第二版-第四章.pptxVIP

技术经济;多方案比较和选择 ;第四章 多方案比较和选择;第一节 互斥方案的比较和选择;一、寿命期相等的互斥方案比选的 增量分析法 ;例：方案A、B 是互斥方案，其各年的现金流量如下表所示，试进行方案选择.(i0=10%) ;NPVA=39.64 IRRA=14.4% NPVB=22.89 IRRB=15.1%;年份;;;; 判断增量投资(差额投资)的经济合 理性，即投资大的方案相对于投资小的 方案多投入的资金能否带来满意的增量 收益。; (一)增量分析法(incremental analysis) 通过计算增量净现金流量评价增量投资经济效果。;步骤： (1)将各互斥方案按照投资从小到大的顺序排列，从投资最小的方案开始，求出它与其紧后的投资较大的方案 的净现金流量之差，即：差额净现金流量。; (2)根据差额净现金流量，利用某项指标的计算公式求出相应的指标值，这个指标在这里称为差额指标，然后将该差额指标同相应的检验标准进行比较，根据检验结果选择较优方案.; (3)用上步选出的较优方案同其紧后的投资规模更大的方案进行同样对比，如此顺序进行两两方案的比选，逐个淘汰，最后余者为最优方案。;(二)增量分析指标及其应用 差额净现值 差额内部收益率 ; 1、差额净现值 设A、B为投资额不等的互斥方案，A方案比B方案投资大，两方案的差额净现值：;评价准则： ?NPV?0，投资大的方案被接受。 ?NPV?0，投资小的方案被接受。;例:某投资项目有三个互斥的备选方案A、B、C，其现金流量如下表所示，设i0=12％，试用增额投资净现值法进行方案选优。 ;解：各方案按投资额从小到大依次排序为：A，B，C。 说明B方案相对于A方案而言，其增量投资是负效益，故淘汰B方案。;现将A方案与C方案比较： 说明C方案相对于A方案而言，其增量投资是正效益，故保留C方案。 ;2、差额内部收益率(?IRR): 两互斥方案净现值(或净年值)相等时的折现率。 ;;评价准则： ?IRR ?i0，投资大的方案被接受; ?IRR i0，投资小的方案被接受。 ;二、寿命期不等的互斥方案比选; 1、年值法 设m个互斥方案的寿命期分别为n1,n2,……nm, 方案j(j=1,2,……,m) 在其寿命期内的净年值为： ;评价准则: NAVj最大且非负者为最优 （费用型方案为ACj最小者为最优)。 ;2、寿命期最小公倍数法： 取各方案寿命期的最小公倍数作为共同的分析期。;例： 某公司为了提高工作效率，欲购办公自动化设备一台，现有两种购买方案，其经济指标见下表。设折现率为6％，试分别用净现值法、净年值法对方案进行选择。 ;单位：万元;A设备现金流量图;30;NPVA=35*(P/A,6%,10) +10*(P/F,6%,10)+10*(P/F,6%,5) -100-100*(P/F,6%,5) =95.93(万元) NPVB=55*(P/A,6%,10) +30*(P/F,6%,10) -300 =121.55(万元) NPVB NPVA,故选用B设备;（2）年值法; 3、核定资金法 对永久性工程设施的等额年费用或等额 年收益可计算其核定资金。 即：项目在无限分析期内等额年费用或 等额年收益的折算现值。 ;例：某城市计划铺设一条引水管道，从较远的流域引水以解决该城市吃水难的问题。在满足供水要求的前提下，有甲、乙两方案可供选择。甲方案投资200万元，年维护费2万元，每隔10年大修一次，大修费20万元；乙方案投资300万元，年养护费1.5万元，每隔15年大修一次，大修费40万元。年折现率6％，假定引水管道的寿命无限长，试用净现值法比较甲、乙两方案的优劣。 ; 某城市拟建一套供水系统，有两种方案可供选择：第一种方案是先花费350万元建一套系统，供水能力可满足近十年的需要，年运行费用26万元。到第十年末由于用水量增加，需要再花费350万元另建一套同样的系统，两套系统的寿命无限长，但每套系统每隔20年需要花费125万元更新系统中的某些设备。第二种方案是一次花费500万元建一套比较大的系统，近10年仅利用其能力的一半，年运行费用28万元。10年后其能力全部得到利用，年运行费用5