智能投顾系统需求与设计.ppt

* * 智能投顾系统（IIA）需求与设计 IIA 智能选股 操作择时建议 投资组合优化建议 风险控制 1 2 3 4 智能投顾系统（Intelligent Investment Adviser） 实现以下主要功能： 为什么要建设智能投顾业务系统？ 对保险资产管理行业而言，通过智能投顾业务有助于保险机构提升资产管理服务能力，推动综合金融保险平台建设；通过智能投研模式有助于保险资产管理机构提高投研能力，提升投研效率；通过智能投资模式有助于保险资产管理机构加强投资能力建设，丰富投资策略，提高交易效率和加强风控。 --------《人工智能在保险资产管理中的应用前景展望》宋子洲 中国人寿资产管理有限公司副总裁、中国保险资产管理业协会副会长 智能投顾系统设计 * 选股模型 择时模型 风险模型 投资组合优化模型 数据 IIA 数据挖掘 回测引擎 绩效分析 图形用户接口 研究 IIA 智能选股 操作择时建议 投资组合优化建议 风险控制 1 2 3 4 智能选股：回答关于投资的三个基本问题 投资的三个基本问题: 企业经营情况是否良好？ 估值是否具有吸引力？ 当前的供应/需求趋势对股票操作有利吗？ IIA通过基于大量历史数据的定量分析，做出回答。 国内研究员就两个背景，一个行业背景，一个财务背景。财务分析各个行业都可以看一下，他们看到的只有全部因素中的一两点，不可能看到全部。行业研究员要懂上下游各个主要公司的运营和产品，是吃经验饭的。量化就是基本面的观点系统性的执行。 ----------《量化投资的未来和资产管理行业人才的培养》郭涛 浙江省国际对冲基金人才协会秘书长 智能选股：选股实践中遇到的问题 智能选股：多维度指标分析 系统提供多维度指标分析： 盈利性、估值、现金流、成长性、资产配置、价格动量、风险 盈利性指标 销售净利率、毛利率、净资产收益率、资产收益率、营业费用比例、财务费用比例、息税前利润与营业总收入比、投入资本回报率、经济利润、盈利预测调整 估值指标 市盈率、市净率、市销率、市现率、企业价值、自由现金流价格比、PEG、EV/EBITDA、EV/PS、流通市值、总市值、自由流通市值、流通股本、总股本 现金流指标 自由现金流比营业收入、现金投入资本回报率、现金净资产回报率、自由现金流加股息比价格 成长性指标 营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、每股收益增长率、净资产增长率、股东权益增长率、经营性现金流增长率、两年期平均每股资本支出增长、每股自由现金流增长率、预测净利润增长率、预测主营业务增长率 资产配置指标 负债权益比、资产负债率、净回购股份比投入资本、一年流通股减少量、外部融资比总资产、收购比投入资本、股息率、股息支付率、户均持股比例、户均持股比例变化、机构持股比例变化 价格动量指标 7个月相对强弱、相对强弱指数、52周价格范围、前期涨跌幅、前期换手率、量比、MACD、KDJ、前期股价振幅、日收益率标准差、投资人交易行为分析 风险指标 总债务比投入资本、自由现金流比长期债务、Capex/PPE、经营性现金流比资本支出、一年存货变化量加应收账款周转率、折旧比投入资本 一方面，从我司投资经理、研究员手中汇总和整理基于经济逻辑、市场经验而积累出的有效选股指标。另一方面，系统从基本面指标、财务指标、技术指标等多维度指标中，通过大量历史数据回测，找到预测性好，效果稳定的指标。最终形成我司的选股指标集。 智能选股：多维度指标分析 01 系统基于历史数据回测，提供各指标的最近有效性检验。及时告知近期哪些指标失效，以及哪些指标重新有效。 03 系统提供与各指标匹配的最佳仓位持有时间段。 04 系统从行业角度验证指标有效性，提供分行业的指标归集。 02 系统提供同效指标归类。 解决前述问题 在股票软件提供的各类指标数据中自己只熟悉其中一小部分，不知道或不敢使用自己不了解的更多的财务指标。 不知道或不敢确定各类指标的有效性大小。指标选股始终是一种模糊的“艺术”。 0 1 系统提供各指标下的最新和历史的股票筛选集合和股票排名 0 2 系统提供个股在选股集合下的历史排名变化情况 0 3 系统支持各投资经理、研究员分别从公司指标集中选择自己的选股指标，并赋予各指标权重，从而形成自己的加权指标组合，即自定义加权综合评分模型。系统最终根据模型计算最新和历史的股票筛选集合和股票排名 0 4 投资经理和研究员可以在系统中创建一个专门选择失败股票的指标组合，进行反向看空研究，得到一个风险名单，形成风险池或禁投池的建议 0 5 系统可以关联SOPHIS组合中的现有持仓，对已持有股票做基于模型排名的跟踪和风险提示 智能选股：数据定量分析给出的建议 解决前述问题 多指标选股时，凭经验综合看，没有基于技术手段支持的基于权重的观察模型。