成长轨迹明晰调升评级为买入通信行业.PDFVIP

时红 时红 成长轨迹明晰 调升评级为 “买入” 成长轨迹明晰 调升评级为 “买入” (02 1)8043 (02 1)8043 ——华胜天成 （600410 ）2006 年报点评 shihong@ ——华胜天成 （600410 ）2006 年报点评 shihong@ 2007 年 3 月 16 日 2007 年 3 月 16 日 投资评级：买入(短期)、增持(长期) 公司点评报告（中证研 ） 通信行业 盈利预测 投资要点： 2007E 2008E 2009E 主营业务收入（万元） 227,182 290,794 357,676 总体看来，公司2006年的经营状况基本符合我们的预期， 增长比率（% ） 32% 28% 23% 公司业务保持了良好的持续增长势头。 净利润（万元） 19,265 25,204 28,884 2006 年公司实现主营业务收入 17.21 亿元，同比增长 增长比率（% ） 37% 31% 15% 52.58%；净利润 1.4 亿元，同比增长 38.05%；每股收益 每股收益（元） 1.05 1.37 1.58 0.7648元；分配预案为每10股转增8股派3.7元（含税）。 市盈率 32.3 23.6 21.4 从 2004-2006 年主要的财务指标数据分析，销售毛利率 市场数据（2007 年 3 月 16 日） 和期间费用率基本保持稳定态势，而公司的净资产收益 收盘价（元） 33.89 率则有明显上升迹象，从 2004 年的 13.16%持续提升到 年内最高/最低（元） 37.35/23.89 2006年的 18.57%，这也从一个侧面反映出公司经营局面 上证指数 2930.48 持续向好的态势。 市净率 8.24 流通市值（亿元） 20.25 2007 年公司将围绕“战略联盟、服务创新和服务品牌” 三个方面来打造和提升公司的核心竞争能力，实现公司 基础数据(2006 年 12 月 30 日) 的可持续发展。 每股净资产（元） 4.11 从 2007 年具体的经营目标来看，公司计划在 2007 年实 净资产收益率（%） 18.57 现主营业务收入增长 20%，净利润实现增长 10%的目标。 每股经营现金流（元） -0.33 总股本（万股） 18330 我们选取的可比公司估值比较分析显示，目