淡旺季过度价格平稳运行.PDFVIP

行 业 行业周报 [Table_MainInfo] 淡旺季过度，价格平稳运行 研 ――建材行业周报 究 分析师： 刘金明 SAC NO： S1150511030002 2013 年8 月28 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 刘金明 投资要点： 010 Ljm-sec@  水泥价格：环比回落0.18% [Table_Contactor] 本周全国水泥市场价格环比上周略有小幅回落，幅度为 0.18%。虽已时值8 行业评级 月下旬，但下游需求除了江西、贵州、宁夏和安徽部分区域有明显回升外， 证 水泥 看好 其他大部分地区受暴雨、高温和台风影响，需求仍然较弱。本周价格出现下 跌区域石家庄和武汉，下调 10-20 元/吨；价格出现上涨有山东和江苏北部地 券 区，价格上调10-30 元/吨。 [Table_StkSuggest]  水泥库存：环比提升0.2 个百分点 重点品种推荐 研 海螺水泥 推荐 上周全国水泥库容比环比提升0.2 个百分点至66.8%，较去年同期低5.3 个 华新水泥 推荐 百分点。分区域，华南、西南、华东环比分别提升1.7、1.3、0.2 个百分点， 究 江西水泥 推荐 西北、华中分别下降0.6 和 0.5 个百分点。各区域库容比同比均不同程度下 祁连山 推荐 滑，其中华东、华南分别下滑 13.9 和 10.6 个点；西南、西北下滑6.3、6.1 报 个点；东北下滑2.5 个点。  成本端：水泥-煤炭价差环比持平 告 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 本周中转地煤炭价格稳中略降，秦皇岛港山西优混、大同优混、山西大混平 仓价均下跌10 元/吨至545、595、460 元/吨，同比跌幅分别为13.5%、15.6%、 14.0%；年内均价同比跌幅分别为19.6%、20.6%、20.4%。 本周水泥-煤炭价格差环比下跌0.1 元/吨至242.2 元/吨，同比上涨9.8%。  行业策略 8 月汇丰中国制造业PMI 初值录得50.1 ，回升至荣枯线上方，创下2010 年 [Table_Doc] 8 月以来最大升幅，超出市场预期，和7 月宏观数据的好转前后印证，反映 出经济出现阶段性回稳迹象，有望缓解市场的悲观预期，减轻建材行业估值 行 下行压力。水泥行业，处于淡旺季过度阶段，暂时缺乏提价动力，旺季后华 东区域需求环比回升对销量和价格的拉升值得期待，建议关注该区域的海螺 业 水泥、华新水泥、江西水泥及西北供需关系最好的祁连山。 周 玻璃板块，近几周，浮法玻璃价格持续反弹，虽然产能投放会压制整体反弹 空间，但可以阶段性关注旗滨集团和南玻A 。 报 新型