财务管理第十一章-财务分析.pptVIP

一、企业盈利能力的一般分析 （三）资产利润率 2、总资产净利率 总资产净利率=净利润/平均资产总额 总资产利润率反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力，表明企业资产利用的综合经济效益。这个比率越高，表明资产的利用效率越高，说明企业利用经济资源的能力越强。 一、企业盈利能力的一般分析 （四）净资产收益率 净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100% 净资产收益率可以反映投资者投入企业的自有成本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。 一、企业盈利能力的一般分析 （五）资本保值增值率 资本保值增值率＝年末所有者权益÷年初所有者权益 如果企业能力提高，利润增加，必然会使期末所有者权益大于期初所有者权益，所以该指标是衡量企业盈利能力的重要指标。它更加谨慎、稳健地反映了企业资本保全和增值状况。它充分体现了对所有者权益的保护，能够及时、有效地发现侵蚀所有者权益的现象。 二、股份有限公司盈利能力分析 （一）每股净收益 （二）每股股利 （三）市盈率 （四）每股净资产 二、股份有限公司盈利能力分析 （一）每股净收益 每股收益=净利润/年末普通股总数 为了更好的反映普通股所取得的利润。每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额除以发行在外的普通股平均股数来计算。 每股收益=（净利润－优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数 每股收益是上市公司发行在外的普通股所取得的利润，它可以反映公司获利能力大小。每股利润越高，说明公司获利能力越强。 二、股份有限公司盈利能力分析 （二）每股股利 每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总数 每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它反映上市公司当期利润的积累和分配情况。 二、股份有限公司盈利能力分析 （三）市盈率 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市盈率是反映上市公司获利能力的一个重要指标，投资者对这个比率十分重视。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的股票的市盈率通常要高些。 二、股份有限公司盈利能力分析 （四）每股净资产 每股净资产是上市公司年末净资产与年末普通股总数的比值。其计算公式为： 每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数 返回 第五节 现金流量分析 一、获取现金能力分析 二、收益质量分析 一、获取现金能力分析 （一）销售现金比率 （二）每股营业现金净流量 （三）全部资产现金回收率 一、获取现金能力分析 （一）销售现金比率 销售现金比率=经营活动现金流量净额/销售收入 该指标衡量销货收入在当年收现程度。这一比率越高，说明企业积压在应收账款上的数额越小，企业经营成本越低。 一、获取现金能力分析 （二）每股营业现金净流量 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数 该指标反映企业分派股利能力，超过此限度，容易引起企业资金短缺。 一、获取现金能力分析 （三）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/企业总资产 这一指标旨在衡量企业运用全部经济资源进行经营，创造现金的能力，是一个综合指标，反映企业利用资产的综合效果。这一比率越高，表明企业资产的利用效率越高。 二、收益质量分析 (一)净收益营运指数 (二)现金营运指数 二、收益质量分析 (一)净收益营运指数 净收益营运指数=经营净收益÷净利润 该指标说明经营净收益所占净利润的比重。经营净收益营运指数越大，经营收益创造利润越大，收益质量越好。净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差。 二、收益质量分析 (二)现金营运指数 现金营运指数=经营活动现金净流量 / 经营所得现金 该指标反映每一元的经营活动收益收回多少现金。现金营运指数小于1，说明一部分收益没有取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权的风险大于现金，应收账款不一定能足额变现，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。其次，现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高。 　　 返回 第六节 财务综合分析 一、财务综合分析的含义及特点 二、财务综合分析的方法 一、财务综合分析的含义及特点 （一） 指标要素齐全适当 （二） 主辅指标功能协调匹配 （三）满足以公司为中心的多方位财务信息需要 第十一章 财务分析 第十一章 财务分析 学习目标 第一节 财务分析概述 第二节 偿债能力分析 第三节 营运能力分析 第四节 盈利能力分析 第五节 现金流量分析 第六节 财务综合分析 本章习题参考答案 学习目标